在A股市场长袖善舞的海航系已不满足国内资产的“拼接”，其借着“走出去”的东风，又将目光投向了海外。今日，“海航系”旗下天海投资公告，拟以每股38.9美元的价格，收购美国纽交所上市公司Ingram Micro Inc.（下称IMI，中文名“英迈”）100%股权，交易价款预计达60亿美元。

　　这已是自2015年以来，“海航系”出演的又一出资本大戏。从牛市巨额募资到内部资产整合，海航系在完成上市平台及资本体量的积累后，又启动了全球视野下的出击，无论是此前渤海租赁斥资25.55亿美元并购知名飞机租赁公司Avolon的100%股权，还是此次天海投资拟收购的电子产品分销及供应链公司IMI，“海航系”愈加宏大的布局已轮廓显现。

　　拟溢价约四成收购IMI

　　公告显示，天海投资拟斥资约60亿美元收购的IMI是一家在纽交所上市的电子产品分销与供应链企业。IMI成立于1979年，在北美、欧洲、中东和非洲、拉美及亚太地区拥有覆盖广泛的销售和分销网络，在全球38个国家和地区设有销售中心或办事处，设有122个配送中心，并拥有宏碁、苹果、思科、IBM等1700多家供应商，服务于全球的20万客户。

　　对此次交易，IMI于美国时间2月17日在其官网公布称，天海投资已与公司达成最终合并协议，天海投资将以每股38.9美元、合计作价60亿美元现金收购IMI的100%股权，这一报价较IMI截至2月16日的前30个交易日平均收盘价溢价39%。

　　据双方协议，收购完成后，IMI将成为天海投资全资子公司，总部仍将设在美国加利福尼亚，同时保留其管理团队和所有业务，Alain Monié仍任CEO。今日，天海投资的公告进一步透露，此次交易已获得双方董事会一致通过，预计将于下半年正式完成。

　　“打算直接斥资60亿美元拿下IMI，‘海航系’的确舍得花钱。但从资源整合来看，其收购IMI对海航系也有着良好的协同效应。”有IT服务领域资深人士如此评价。海航集团副董事长谭向东则表示，IMI已通过自身的技术生态系统确立了其全球IT产品及服务的分销领导地位。通过此次收购，IMI遍及全球的基础设施和产品及解决方案以及其先进的物流仓储管理模式，将使得“海航系”有机会获得出色的人才、成熟的商业模式和受国际认可的品牌。

　　据介绍，收购完成后，IMI将成为海航集团收入最高的成员企业，带动其加速国际化发展进程。海航集团将协同IMI获得进入比成熟市场具有更高增长率和盈利空间的新兴市场业务机会。IMI将作为“海航系”物流产业发展中的重要一环，将实现物流产业向供应链运营商转型，在提高效率的同时，提供一站式服务内容。

　　从内部整合到跨国并购

　　自2015年以来，“海航系”就开启了频繁的资本运作，旗下上市公司趁牛市“窗口”大规模定增募资、同时进行内部资源整合和证券化，迅速打开了整体的市值空间。随后，“海航系”走出去的步伐也在加快，“出海扫货”动作不断。

　　梳理此前公告，“海航系”旗下渤海租赁、海南航空、海航投资均有大规模再融资，且金额大多动辄百亿。另一方面，“海航系”同时开启了内部资产整合和证券化的大幕。

　　如在渤海租赁的定增中，公司大股东海航资本及其一致行动人深圳兴航、天津通万合计出资80亿元认购半数定增股份；在海航投资的定增中，公司控股股东海航资本以现金和持有的华安保险12.5%的股权认购，认购金额不低于42亿元。

　　此外，“海航系”旗下上市公司的募投项目也有不少是投向“自家项目”，同时不断将优质资产置入上市公司，实现证券化。如将海航旅游持有的凯撒同盛装入易食股份（现名“凯撒旅游）。而海航投资的并购标也均为集团资产，资料显示，海航资本持有的渤海信托60.22%股权，海航置业持有的新生医疗100%股权均属海航投资的并购范围。

　　对此，有分析人士表示，“海航系”的资本运作在扩大其资本体量的同时，各业务平台划分也更加清晰，更加有利于后续的国际化资本运作和布局。这也意味着，内部资产整合和证券化只是第一步，“走出去”才是其更深远的战略图谋。

　　此前，海航集团董事局主席陈锋就曾公开表示，民航业是“一带一路”建设的空中桥梁，海航希望同政府加强沟通，加快深化民航体制改革，促进航空产业发展。无论是“一带一路”还是自贸区，“走出去”战略对于海航旗下交通、航运、租赁等业务板块，都是极好的机会。

　　如今年2月5日，海南航空公告，为迅速拓展在南美、非洲和欧洲的航线网络布局，公司拟以自有资金4.5亿美元以增资方式投资Azul航空，成为其单一最大股东，并占有三个董事席位。

　　此外，海航投资控股有限公司在去年8月30日还收购了英国路透总部大楼；更早以前，海航集团则于去年7月30日以27亿瑞郎（约175亿元）收购了世界最大航空地面服务及货运服务供应商Swissport100%股权；而渤海租赁更是分数次合计收购了国际飞机租赁巨头Avolon100%股权以及全球第八大集装箱租赁公司Cronos的80%股权。如今，天海投资启动对IMI的私有化，则是这一资本宏图的又一篇章。