黄金赌城

　　日前，一则融资消息引起了人们的关注，国产动画电影《大鱼·海棠》和《十万个冷笑话》剧场版通过国内众筹网站点名时间筹集到了超过120万元的资金用于动画的制作。这种新型融资方式的出现一定程度上拓宽了中小文创企业的融资渠道，但是从另一个角度也反映出，中小文创企业目前的融资难困境依然存在。那么，如何破解中小文创类企业融资难瓶颈呢？　

　　1、轻资产重创意特点突出 融资难困境普遍存在　

　　文化企业普遍存在的重创意，轻资产，少抵押，这跟银行传统风险管理的要求存在着落差。它的创意、知识产权，从评估、抵押、以及交易流通三个重要环节，都存在一些问题。而这些文化企业的主要资产拿到银行，未必能够得到真正的对它价值的认可。因此，中小企业融资难，中小文化企业融资难上加难，文化项目当中的创作生产、内容产业融资，更是难上更难，它没有更多的实物可以作为担保，有的只是创意和剧本。　

　　目前文创企业的融资有两大问题，一是它们的知识产权和价值评估暂时是无法确定的，现在没有统一的标准；二是文创企业的周期很短，变现能力不是很强，有一定的时间局限性。如动漫产业是一个周期性的行业，游戏的周期也是很短，而且它们的受众群也存在局限，一般三四十岁左右的群体对这个都是不感冒的，关键动漫游戏的投资风险也是很大的。　

　　2、众筹模式悄然兴起　融资渠道拓宽　

　　所谓众筹模式即大众筹资，用团购加预购的形式，向网友募集项目资金。为了规避非法集资的嫌疑，众筹网站上的所有项目不能以股权或是资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益，必须是以实物、服务或者媒体内容等作为回报。“众筹”在欧美发展得较早，2009年在美国成立的Kickstarter是最有名气的众筹网站。之后众筹在海外爆发，据相关数据显示，众筹融资网站如今在全世界有700多家，到今年二季度增加到1500家。　　

　　在众筹网站，文化创意类项目占据了半壁江山；追梦网成立于2011年，是国内最早一批成立的众筹网站之一。追梦网媒体负责人彭彭透露，目前追梦网的项目中像电影、音乐、动漫这样的文化类项目占到70%左右，其中影像、设计、出版等文化类项目的筹资额度最为突出。点名时间CEO张佑曾表示，国外最成功的三大类众筹项目是游戏、影视、设计产品，设计产品包含智能产品。目前国内更是出现了众多专注于某一文创领域的垂直型众筹平台，例如微电影众筹平台淘梦网、音乐众筹平台乐童音乐。 　

　　3、众筹模式类型分析　

　　1)凭证式众筹 美微创投　

　　2012年10月5日，淘宝出现了一家店铺，名为“美微会员卡在线直营店”，消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡，购买者除了能够享有“订阅电子杂志”的权益，还可以拥有美微传媒的原始股份100股。　

　　点评：在淘宝上通过卖凭证和股权捆绑的形式来进行募资，可以说是美微创投的一个尝试，虽然说因为有非法集资的嫌疑最后被证监会叫停，但依旧不乏可以借鉴的闪光点，其门槛低；即使几百块也可购买。但主要问题在于目前或受政策限制。　

　　2)会籍式众筹 3W咖啡　

　　3W咖啡采用的就是众筹模式，向社会公众进行资金募集，每个人10股，每股6000元，相当于一个人6万。那时正是玩微博最火热的时候，很快3W咖啡汇集了一大帮知名投资人、创业者、企业高级管理人员，其中包括沈南鹏、徐小平、曾李青等数百位知名人士，股东阵容堪称华丽，3W咖啡引爆了黄金赌城娱乐众筹式创业咖啡在2012年的流行。几乎每个城市都出现了众筹式的3W咖啡。3W很快以创业咖啡为契机，将品牌衍生到了创业孵化器等领域。

　　点评：会籍式的众筹方式在黄金赌城娱乐去年创业咖啡的热潮中表现地淋漓尽致。会籍式众筹适合在同一个圈子的人共同出资做一件大家想做的事情，但是对会员设置了很高的门槛。　

　　3)天使式众筹 大家投　

　　大家投网站模式是当创业项目在平台上发布项目后，吸引到足够数量的小额投资人(天使投资人)，并凑满融资额度后，投资人就按照各自出资比例成立有限合伙企业(领投人任普通合伙人，跟投人任有限合伙人)，再以该有限合伙企业法人身份入股被投项目公司，持有项目公司出让的股份。而融资成功后，作为中间平台的大家投则从中抽取2%的融资顾问费。　

　　点评：投资人需要对项目模式要有一定理解，有最低投资额度，门槛较高。对于创业者来讲，依旧需要依靠自己的个人魅力进行项目的推荐并期望遇到一个专业的领投人。　

　　编者有话说：总体来看，众筹模式一定程度上疏通了项目与资金的渠道，缓解了好项目找不到资金，资金找不到投资项目的窘态。但是，这种新型的融资模式能否落地，尚须实践的检验。同时，需要注意的是，当前黄金赌城对这种融资方式态度尚不明朗，众筹模式或会触碰黄金赌城政策红线。　

　　4、众筹模式或将可碰触政策红线

　　安理律师事务所合伙人王新锐，作为一家风险投资公司的律师，参与了点名时间网站的考察。王新锐根据经验判断，涉及到投资回报，尤其是发放原始股是监管部门的忌讳之处。今年5月，证监会就曾专门召开新闻通气会，将部分公司利用淘宝网、微博等互联网平台擅自向公众转让股权、成立私募股权投资基金等行为定性为一种新型的非法证券活动。　

　　目前，在筹资项目开展前，国内众筹网站都会核实发起人的身份，要求对方提供身份证、毕业证书、公司执照等，并调查对方是否有完成项目的能力。项目开始后，所募集的资金一般都先汇入众筹网站开立的账户，再由众筹网站平台将钱分两次或三次打给项目发起人。发起人只有按期完成回报，才能拿到所筹集的全部资金。在这个过程中，众筹网站已经涉及到资金代管的业务，按惯例，这需要纳入金融监管的范畴。由于现在众筹网站涉及到的募款金额较小，尚没有触及监管部门的敏感神经。　

　　5、各地如何破解中小文化企业融资瓶颈？　

　　北京：2013首都文化金融服务季　为银企对接搭建平台　

　　此次首都文化金融服务季相继推出“影视演出服务专场”、“动漫游戏融资服务专场”、“广告出版传媒融资服务专场”、“设计服务融资专场”四个专场，为文化与金融之间搭建一个良好的沟通平台，建立常态化的沟通对接机制，打破文创企业与金融机构之间信息不对称的状况，有效缓解文创企业投融资渠道不畅的瓶颈问题。　

　　云南：力促银行与文产对接　开通信贷绿色通道

　　云南省委、省政府出台了《关于金融支持文化产业发展的意见》，明确了金融支持文化产业发展的八个重点领域，提出要通过支持优质文化企业上市融资、鼓励发行债券、加快发展文化旅游投资基金、吸引民间资本等方式不断拓展融资渠道，尽快完善服务文化产业金融体系建设，为云南金融支持文化产业发展提供了政策支点。银行金融机构不断创新金融产品，国家开发银行云南省分行表示，文化行业中小微企业可以依托当地政府部门免去信用评级，降低评估审核门槛。 　

　　大连：将建中小企业投融资服务中心 解决融资难题　

　　大连为破解中小企业融资难问题，设立中小企业投融资服务中心，为中小企业提供融资指导、政策咨询和对接服务。开展中小企业融资业务咨询，帮助中小企业筹划融资方案，指导企业融资活动，定期组织开展各类投融资培训、推介、对接洽谈、研讨等活动，搭建服务中小企业融资的专业化长效服务平台。　

　　山西：政银合力 改善小微企业融资环境

　　为破解中小企业融资难困境，山西先后出台了两批次共27条措施支持中小微企业发展，主要从建立融资平台、拓展融资渠道、破解担保难题、健全补偿机制、提供金融服务、创新融资模式等六个方面发力破解中小企业融资瓶颈。在政银合力扶持下，山西省小微企业融资环境明显改善。截至6月底，新创办小微企业1.72万个，全省中小微企业已达12.9万个；小微企业贷款余额达到2321.91亿元，较年初增加224.38亿元，增长10.7%，增速高于全省银行业各项贷款平均增速2.73个百分点。

　　陕西：出台一揽子政策　完善投融资机制　

　　建立担保补贴、保险补贴和风险补偿机制。对符合条件的担保机构、再担保机构为中小文化企业提供融资担保业务的，省财政按照年担保额的1%—2%给予担保补助。对符合条件的担保机构，经批准可免征3年营业税。对文化企业重大项目实行保险的，按实际发生保险费的30%—50%对文化企业给予补贴。投资文化企业实现上市的风险投资公司，按投资额的1%给予一次性奖励；风险投资公司投资文化产业项目，盈亏相抵后的净损失，给予一定的风险补偿。民营文化企业在享受以上政策方面按奖励标准上限执行。

　　总结：文创类中小企业普遍存在有形资产较少、无形资产难以评估、未来收益与市场价值不确定、成本回收周期较长等问题，金融支持文创产业发展面临着一系列的风险和问题。众筹模式的兴起，一定程度上拓宽了中小企业的融资渠道，缓解了中小企业的融资压力，但是这种方式存在较大的政策性风险。如何搭建起企业与金融机构之间的桥梁，破解融资瓶颈，我想这应该是各地政府、金融机构下一步支持文化产业发展应该考虑的方向。