■本报记者 矫 月

　　3月19日晚间，华茂股份披露2017年年报称，报告期内，公司实现营业收入23.43亿元，同比上升19.20%；实现净利润0.83亿元，同比上升28.02%，其中归属母公司净利润1.04亿元，同比上升5.54%。基本每股收益0.11元，每股净资产4.76元。

　　虽然华茂股份2017年盈利，但是，有注册会计师向《证券日报》记者分析，公司2017年的盈利并非靠主营业务的收益，而是来自于营业外收益。如果，去除营业外收益的话，公司2017年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.32亿元。

　　扣非后净利润连亏6年

　　近年来，华茂股份专注于棉、毛、麻、丝和人造纤维的纯、混纺纱线及其织物、针织品、服装、印染加工；纺织设备及配件、家用纺织品销售；投资管理。公司产品包括纱线系列产品，坯布面料系列产品、色织面料系列产品和功能性产业用布等。

　　年报显示，2017年，公司现年产“乘风”牌Ne5-600高档纱线5.5万吨、“银波”牌120-360厘米幅宽高档坯布及面料8000余万米。

　　虽然公司表示，坚持“创新、协调、绿色、开放、共享”的五大发展理念，坚定推进结构调整，不断优化产品结构，主营业绩持续改善。但受各项生产要素成本大幅上涨、人民币升值、安全、环保压力加大、市场竞争更加激烈等不利因素影响，华茂股份主营业务的盈利情况并不乐观。

　　据《证券日报》记者整理同花顺统计数据发现，从2012年起至2017年，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润连续6年亏损，亏损额在6000万元至2亿元左右不等。

　　靠卖股权维持生计

　　另据《证券日报》记者查阅公司2017年年报发现，公司能够保持盈利的主要原因是因为公司持有证券、银行、保险等相关公司的股权，通过减持和分红，而公司正是靠着这些股权投资才能保证净利润为正值。

　　据2017年年报显示，公司投资业务中已拥有证券（国泰君安证券、广发证券）、银行（徽商银行）、保险（华泰保险）等行业股权， PE投资项目有4家公司挂牌上市，其中沪市主板一家（网达软件），深市中小板一家（拓维信息），新三板两家。

　　其中，2017年，公司出售国泰君安767.4333万股，回笼资金1.44亿元，获得投资收益1.37亿元。

　　此外，2017年度公司获得国泰君安分红3716.70万元，获得广发证券分红1127.00万元，获得光谷融资租赁分红224.20万元，获得徽商银行分红396.43万元，获得网达软件分红24万元，获得拓维信息分红6.5万元，获得各类分红共计5494.83万元。

　　值得注意的是，继2017年卖出国泰君安的股权之后，公司于2018年1月份又先后出售广发证券670万股和491万股，先后获利7690万元和5800万元。