近年来，虽然有越来越多的白酒企业加入到证券化的队伍中，但不少品牌却在短短几年内净值遭遇腰斩。为了规避跌破发行价的风险，已经有酒商尝试设立回购机制吸引投资者，但如果投资者到期大规模回购白酒，显然无助于酒商试水白酒证券化的初衷，而白酒证券化也似乎陷入了怪圈。

　　2009年9月24日，黄金赌城娱乐首只白酒理财产品“国窖1573高端定制白酒收益选择权理财产品项目上市半天就“疯”卖了两亿元，而现在这款非保本浮动收益的理财产品却惨遭腰斩。2012年7月，从上海国际酒业交易中心挂牌交易的水晶舍得、西凤·国典凤香、古井贡酒等3款产品目前的跌幅也在50%左右。

　　6月18日，隶属于北交所旗下的北京金马甲产权网络交易有限公司和贵州青酒集团合作，推出了国内首只酱香型白酒证券化产品。金马甲总裁樊东平向北京晨报记者介绍，此次产品首批公开交易为8万坛，总金额达7640万元。交易用户在一年交易期内可自由买卖或消费，交易期满还可由厂方按溢价10%回购。

　　但对企业而言，显然并不希望看到大量的回购行为。“只要保证60%的客户不回购，这款产品就取得了成功。”贵州青酒集团有限责任公司董事长文义长坦言。他表示，白酒证券化最大的意义并不在于快速回笼资金，而是希望在当前的形势下打通一条新的渠道，希望投资能够带动消费，并提升品牌形象。韩元佳

（责任编辑：张欣瑜）