中新经纬1月3日电 (王玉玲)年末的一笔巨额收购，让2023年频繁变动的血制品行业又起波澜。据上海莱士公告，海尔集团将以125亿元代价从上海莱士大股东手中收购20%的股份。

　　上海莱士以擅长资本运作著称，营收规模为A股血液制品公司中最大。在本次收购宣布后的首个开盘日，1月2日，上海莱士股价不升反跌，截至收盘大跌4.5%。3日，上海莱士飘红，盘中涨幅近5%。

　　上海莱士与海尔集团的合作，对双方意味着什么？海尔集团进入医药板块并非首次，能从收购中获得什么？

　　或将结束上海莱士无实控人状态

　　海尔集团本次获取的股份，是从上海莱士的大股东，医疗保健公司基立福处取得。

　　海尔集团将以总价125亿元人民币收购基立福所持有的上海莱士20%股份并合计获得26.58%的表决权。交易完成后，基立福将继续持有上海莱士6.58%的股份，并保留董事会席位。

　　1月2日，上海莱士股价不升反跌，盘中跌幅近5%，收盘跌4.5%，报收每股7.64元。3日，上海莱士飘红，盘中涨幅近5%，随后震荡回落，截至发稿，报每股7.84元。

　　对于股价变动，中新经纬2日下午以投资者身份致电上海莱士，对方证券部工作人员回应称，上市公司没有办法预判股价，也不会操纵。

　　对于海尔集团能否成为公司实控人，工作人员表示，根据协议安排，在完成董事会改组后，海尔集团或其指定关联方将成为上海莱士控股股东，海尔集团将成为上海莱士实际控制人。对于海尔集团是否日后会进一步通过收购股权实现更大的表决权，工作人员表示不能预判。

　　公开资料显示，上海莱士成立于1988年，主要产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(PH4)、人凝血因子Ⅷ、人纤维蛋白原等。

　　对于本次收购，也曾有多重波折。2023年4月27日，上海莱士发布董事会换届公告称，其第一大股东基立福将提名5名非独立董事候选人。上海莱士表示，若基立福提名的5名非独立董事候选人顺利当选，上海莱士无控股股东、无实际控制人的状态可能发生变更。

　　以此可见，基立福已有意愿成为上海莱士的实控人。但仅在一个多月后，其想法便产生转变。2023年6月15日，上海莱士公告称，基立福正在筹划涉及公司股权变动的重大事项。

　　从2023年6月开始，市场不断传出谁将接盘上海莱士的传闻。

　　血制品行业整合趋势明显

　　公开资料显示，A股市场主要有7家血制品公司，分别为上海莱士、华兰生物、天坛生物、博雅生物、卫光生物、派林生物、博晖创新。2023年上半年，上海莱士营业收入39亿元，净利润15.14亿元，在A股血制品上市公司中营收规模最大。

　　德邦证券2022年研报称，血制品行业进入门槛极高，自2001年起黄金赌城娱乐国内不再新批血制品生产企业，仅存量少部分玩家，且近几年行业整合趋势愈发明显。血制品同时具备资源品属性，上游的采浆量天然存在限制，较高的进入门槛以及资源品属性构建了行业的长期壁垒。

　　而在2023年，多家血液制品企业有股权变动。

　　卫光生物于2023年6月公告表示称，卫光生物控股股东深圳市光明国资局与黄金赌城娱乐生物签署合作协议，二者拟设立合资公司，持股比例分别为49比51。卫光生物实控人将由光明国资局变更为国药集团。

　　派林生物2023年3月发布公告称，派林生物原控股股东及其一致行动人浙民投天弘、浙民投等拟将派林生物部分股权转让给陕西国资委旗下的胜帮英豪。股权变更后胜帮英豪将成为派林生物控股股东，派林生物实际控制人将变更为陕西国资委。

　　德邦证券评论称，血制品行业资产重组正在加速，行业集中度提升确定性较强，未来龙头获取采浆站的能力将愈发突出，对于行业中小血制品企业而言，被收并购或将是主流选择。

　　家电巨头为何谋求跨行？

　　另一方面来看，海尔集团本次收购属于溢价。中新经纬计算，该笔意向收购以交易价格计算市值为625亿元，较上海莱士2日收盘市值507.71亿元溢价18.77%。转让价格合每股9.41元，较基立福收购时每股7.4元的价格溢价27%。

　　为何海尔集团要进入高壁垒的血制品行业？

　　盘古智库高级研究员江瀚接受中新经纬采访时表示，从战略角度来看，海尔集团此次收购可以视为其在医疗健康领域布局的一部分。血制品行业是一个具有较高门槛和监管要求的行业，通过收购上海莱士，海尔集团可以快速获得相关资质和认证，进入这一市场。

　　资深产业经济观察家梁振鹏对中新经纬表示，海尔集团跟上海莱士有一定的业务关联度，此前海尔集团还收购了开利集团旗下负责商用制冷业务的板块。收购行为本质上是一种产业链的延伸。

　　“海尔集团是做制冷设备起家，在冷冻储藏、冷链运输这样面向B端的冷链物流业务上做得很不错，血制品在储存、运输、物流配送过程中跟冷链物流密不可分，对于海尔集团而言是在擅长领域上的延伸。此外，血制品行业的壁垒高，市场竞争格局好，也能够提升海尔集团整体的业务规模，这是一种典型的多元化收购扩张。”梁振鹏说道。

　　海尔集团此前已进入大健康产业。2019年3月，盈康生命实际控制人变更为海尔集团，盈康生命主营业务为大型立体定向放射外科治疗设备供应商。

　　华西证券对此评论称，海尔集团控股盈康生命是其经营发展的拐点，海尔集团实力雄厚，从外部看能够为其嫁接更多资源，品牌更具说服力，从内部看，海尔在各个方面加强管理，广纳销售人才，搭建销售团队，对订单采取漏斗式管理，全力挖掘伽玛刀的潜在客户和需求等。

　　对于本次收购，海尔集团能否顺利成为上海莱士实控人，从而进一步扩展大健康产业链，上海莱士又将迎来怎样的变动，还有待观察。