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| 国家发改委分析报告:防止出现第二轮投资过热 |
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| 国家发改委 |
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出口高增长难持续
3月份出口增长出现了强劲的反弹态势，顺差扩大，一些人认为去年以来的“高出口低进口”态势将持续，顺差将持续扩大。今年一季度顺差达233.1亿美元，尽管这比去年同期增长了41.5%，但这是在去年和前年基数较低的情况下实现的，净出口对GDP的贡献相对于去年同期是明显下降的。因去年下半年顺差基数较高，将会使今年顺差快速增加的态势难以持续。我们认为，出口的强劲回升不一定能持续，2005年四季度以来出现的出口增长调整趋势可能难以改变。
一是一季度出口增长相对于去年同期是明显回落的，与去年全年的增幅比也在回落。今年一季度出口总额创月度历史新高，达780.5亿美元，同比增长26.6%，比上年同期回落8.3个百分点，其中3月份同比增幅也比上年同月回落4.5个百分点；比上年全年的28.4%回落1.8个百分点。二是多数主要出口产品金额增长自四季度后均出现了较明显的回落走势。如轻纺工业品出口增长明显趋于放慢，前两个月纺织纱线织物及制品、服装及衣着附件、鞋类分别增长14.9%、15.5%和16.0%，分别比上年同期放慢8.3个、12.5个和11.9个百分点；不仅如此，一些高技术产品出口增长也显著回落，如1-2月累计，自动数据处理设备及部件、自动数据处理设备的零件分别增长23.1%和17.3%，进入近几年来的偏低增长区，前几年月度增长均在30%至40%之间，这两类产品不仅出口增长放慢，而且进口增长放慢得更为明显，今年前两个月这两类产品的进口分别仅增长了12.9%和9.9%。这显示前期加工贸易的高增长也在降温。相反，进口增长将保持较快的增长态势，主要是因为为缓解国际贸易摩擦和实施“十一五”规划中的产业结构升级目标，将增加对国外设备特别是大型装备的进口数量。因此，今年的贸易顺差将有所缩小。
通缩压力在增大
尽管一季度GDP增长同比和环比均有所回升，但物价却继续走低，即在增长反弹的同时通货紧缩压力却在加大，在一些人看来这有些不可思议。GDP增长10.2%，物价增幅仅1.2%，这并不是什么好现象，对此要高度重视，2、3月份在投资、消费和出口增长均明显反弹的情况下CPI增幅连续处于1%以下，这也许有时滞的作用，但造成这一不对称现象的根本原因就是前期的投资持续偏快或过热所引起的产能集中释放所致，如果投资继续保持强劲的回升态势，将意味着下期的产能过剩压力会更大，进而会使通货紧缩难以避免。
所以，当务之急在于继续控制投资总投资扩张、优化投资结构，使投资增长回落到经济可持续增长的水平-15至20%，同时，以扩大消费来部分抵消投资和出口增长回落的影响，只有这样才能实现经济较快增长下的物价温和增长。在目前的情况下，通货膨胀的压力仍然很小，即使GDP再次明显加速也不会发生明显的通货膨胀，原因就是总供给增长速度远大于总需求的增长速度，但却会出现经济增长的更加失衡，投资的再次过度增长将使增长方式转换更为困难，也为更长时间的经济持续稳定增长埋下隐患。总之，反通缩的最好办法就是继续适度抑制投资增长的同时扩大消费。
课题组长兼本报告执笔人:王小广
参加讨论:樊彩跃、李军杰等 |
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| 来源：黄金赌城娱乐证券报 |
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