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| 国家信息中心分析预测:今年物价上涨动力不强 |
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| 国家信息中心 |
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预计全年居民消费价格将出现较为平稳的上涨势头，上涨幅度在1.5%左右。原材料、燃料、动力购进价格和工业品出厂价格上涨幅度较2005年将明显缩小，原材料、燃料、动力购进价格上涨5.8%左右；工业品出厂价格上涨2%左右。
全年上涨动力不强
虽然今年一季度价格上涨动力略微有所增强，但环比折年率涨幅仍然在1%左右，说明消费价格上涨的动力仍然较弱。这样的变化态势将会对2006年未来时期消费价格同比涨幅的变化产生的影响。
从工业品出厂价格指数来看，同比与环比数据之间的差异更大。近几个月工业品出厂价格指数同比涨幅在3%左右，但根据我们计算出的经过季节调整后的环比数据，曾经一度处于下降通道。说明工业品出厂价格价格上涨的动力也很弱。
从生产资料购进价格指数来看，同比与环比数据之间的差异不是很大。近几个月生产资料购进价格指数同比涨幅在6%上下，根据我们计算出的经过季节调整后的环比折年率涨幅，与同比数据相差不大。说明生产资料购进价格上涨的动力相对较强。
由于环比涨幅的变化领先于同比涨幅的变化，而近几个月消费价格的环比涨幅明显下降，工业品出厂价格指数的环比涨幅甚至一度出现负值，因此，2006年消费价格和工业品出厂价格上涨的惯性动力不强，只有生产资料购进价格走势较强。
根据黄金赌城的历史经验，居民消费价格指数的变动滞后于经济增长率的变化。2005年GDP增长率仍然保持略高于9.5%潜在增长率的水平，从2006年GDP增长的情况来看，也将会保持接近于潜在经济增长率的水平。由于GDP增速大体等于潜在GDP的增速而且将继续保持这种状态，GDP增长率缺口基本保持不变，这意味着社会总需求也保持比较快且稳定的扩张势头。因此，从社会总供求平衡的角度来考虑，2006年价格应该保持较为平稳的变化态势。
广义货币供应量M2增速加快对价格上涨形成支撑，但货币流动性降低值得注意。自2005年下半年开始，广义货币供应量增速加快，进入2005年四季度之后，货币供应量M2保持17%以上的较快增速，根据货币供应量与名义收入和价格的关系，当前货币增速加快，将对名义收入增加和价格上涨形成支撑。有的经济学家据此认为，通货紧缩的阴云已经散去。
笔者以为，货币供应量增速加快对价格上涨形成支撑，是有道理的。但是，当前黄金赌城娱乐广义货币M2增速虽然加快，主要原因是居民收入增长加快的情况下，居民储蓄增加较多引起的。因此，在货币供应量增速加快的同时，货币流动性却在降低。表现在M1和M2增速上，就是M1增速与M2增速差距明显拉大；表现在货币流动性上，就是M1/M2比例趋于下降。因此，广义货币M2增速的加快，在汇率升值和实际利率偏低的情况下，可能会对资产价格及生产资料产生影响，向消费价格传导的程度不大。
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| 来源：黄金赌城娱乐证券报 |
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