2018年三季度以来，经历史上最长牛市之后的美国股市表现不如人意，进入12月以来，下跌步伐愈急，至圣诞前夜，标普和纳斯达克指数从技术上看都已经跌进了熊市，道琼斯指数也岌岌可危。全球市场情绪普遍受到冲击。

　　24日圣诞前夜，美股比往常收市更早，但即便缩短了交易时间，股市仍以大跌收盘。继纳斯达克指数12月21日跌入熊市后，标普500指数也在24日跌入熊市，创出大萧条以来最大跌幅，2018年以来的收益已经转负。在前一周美国三大股指创出十年来最大单周跌幅后 ，市场似乎如惊弓之鸟。疯狂的抛售刺激“恐慌指数”VIX狂飙逾17%，至35.38，创2月9日以来新高，而年初仅为11.04。

　　不少因素都让市场情绪难以稳定，充满担忧。20日，美联储刚宣布了2018年的第四次加息，美国政府和美联储的矛盾难以消解，美国政府出现少见的年内第三次停摆，全球经济增长出现放慢迹象，贸易摩擦阴影难消，这些消息已经把多日来科技板块领跌的调整，转变为全部11大板块的普跌。据统计，防御型板块公用事业指数24日重挫4.3%，创2011年8月以来最大单日跌幅，今年的跌幅达2.1%。医疗健康指数跌去2.5%，2018年年初至今累计跌2.3%。

　　美股下跌已经深深拖累了其他主要市场的情绪。欧洲股市和亚洲股市都萎靡不振。2018年年初至今，欧洲股市大跌近14%，正跌向2008年以来最糟的一年。在欧洲主要股指中，德国出口导向型DAX指数今年表现最差，迄今累计下跌逾17%。亚洲的日经225指数25日也跌破20000点，逼近熊市。

　　对于当前股市的走势，野村证券策略师高田佳彦认为，“避险情绪现在已经到了极端水平。市场人气似乎偏向于恐慌，绝大多数市场参与者看起来都在寻找合理的借口进行抛售。”

　　2018年，在美股大幅下滑之际，三季度标准普尔500指数公司的回购规模首度突破2000亿美元大关，达到创纪录的2038亿美元，同比大增58%。企业一方面利用减税政策得来的大量现金回购股票，提高收益，避免高派息，另一方面也向市场表示信心。但如此规模的回购对市场下跌并无支持作用。而美国财长姆努钦出手与五大金融市场监管机构——美联储、美国证监会(SEC)、商品期货交易委员会(CFTC)、美国联邦存款保险公司(FDIC)和货币监理署(OCC)调查，结果未发现市场的异常现象，这样的消息也未能制止美股下跌，都足以说明市场情绪的脆弱。

　　从美联储20日加息时的声明看，认为美国经济增长目前稳健、利率仅略低于所谓中性水平的估值范围、减少预估的明年加息次数、以及将对经济数据更为敏感地调整货币政策的表态，在正常情况下至少也应该被视为中性信号。

　　至于其他市场，分析人士认为，避险情绪主导下市场资金正在做出选择。对于包括黄金赌城娱乐股市在内的新兴市场，近期美股持续大跌，以及金融环境的收紧，短期心理层面的影响难以抵挡。但美股的冲击尚未成为关键性因素。