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| 股市震荡不妨关注债市 |
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| 范恩洁 |
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日前银河银联收益基金公告实施分红，将对其基金份额持有人每10份基金单位派发0.5元的现金红利，这是今年以来国内开放式基金单次分红的最高纪录。该基金一年来的总回报超过9%，在国内同类基金中排名第一。
取得如此良好战绩，与该基金管理人对债市的正确判断和机会把握不无关系。
基金经理毛卫文表示，去年4月份以来的紧缩性宏观调控政策效应今年逐步显现，居民消费价格指数逐级滑落，从连续4%以上降低到现在的1.3%，市场对再次加息的预期大幅度降低，这构成债券市场持续上涨的重要基础。同时，商业银行由于资本充足率的要求，自我风险约束加强，加大了债券投资力度；此外，由于汇率体制改革的需要，中央银行在本币利率政策上倾向于低利率政策。“正因为较早地认识到这些问题，我们在基金的资产配置层面确立了以债券投资为主的策略，始终以积极的投资策略来参与债券市场，最终分享了今年债市的牛市成果。”
“在股票投资上，银河收益充分分享了7、8月份股市反弹的成果。但近期我们已经减持了部分估值已高、涨幅较大的品种，同时对可转债仓位也做了相当力度的减持，以回避市场阶段性的风险。”毛卫文认为，市场永远不会缺乏机会。由于宏观经济预期的不明朗以及上市公司未来业绩增长的减慢，股市短期看不具备全面反转的可能性，市场将呈现震荡反弹的走势。但是，股改的全面推进势必改善上市公司治理结构，目前市盈率处于历史较低水平，指数在当前位置处于低风险区域。
“因此，今后一段时间里，我们在仓位策略上将保持中性，中长期持有具有核心竞争能力的大盘蓝筹股以分享黄金赌城娱乐经济的高速增长；在行业策略上，对于资源性行业、垄断行业以及非周期性消费品类行业等稳定增长行业保持‘重点’配置。”
毛卫文最后还表示，在人民币汇率持续升值的条件下，经济下滑和通货紧缩的前景将变得更加现实，这暗示着人民币加息周期基本结束，债券市场中长期持续走强的趋势已经确立。“我们将充分关注和把握债券市场的创新品种。”
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| 来源：新闻晨报 |
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