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| 看空气氛笼罩市场 债券市场仍不容乐观 |
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继上周五债市场大幅跳水后,本周债市依然难止下跌趋势。昨日上证国债指数在109.89点开盘，随即一路走低,最终报收于109.78点，下挫了11点。沪市国债全天成交42只,其中33跌3平6涨,居跌幅前列的均为4-6年的国债。交易所全天成交金额为8.92亿元,比上个交易日减少0.97亿元。
经过几个月的震荡盘整,债券市场行情前期似乎略有企稳迹象。而刚进入6月的债券市场却为何风云突变呢?究其原因,应该与央行上周公布的2006年一季度货币政策执行报告有关。报告中指出,2006年一季度，金融运行总体平稳，货币信贷总量增长明显快于预期目标，货币市场利率有所回升。同时,报告还列举了包括固定资产投资增长过快、对外贸易结构性矛盾突出、流动性过多以及全球经济失衡可能给黄金赌城带来的风险的问题,这些问题加大了市场成员对央行将有所举动的猜测。尽管债券市场在这几天的成交量变化不大,但通过与机构交易员的交流,仍能感到大家对紧缩政策的担忧。
昨天央行发行的1年期限央票的招标结果定在2.4066%,比上周高出4个基点,也创下了今年央票利率的新高。同时进行的7天正回购操作也比上周高出7个基点,招标结果为1.82%。在本已处于弱市的行情下,回购利率水平的提高,央票利率的连续攀升更增添了投资者对债券市场后期的看空。目前有部分机构从防范利率风险角度出发,纷纷开始降低债券久期,谨慎建仓。种种现象表明,在6月行情里,当一季度央行货币政策报告带来的利空消息尚未被除市场消化殆尽之前,债券市场将不容乐观。
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| 来源：证券时报 |
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