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| 企业债券跌破面值 短期内高收益率将获得支撑 |
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企业债和短期融资券的一二级市场利差在昨日的行情中灰飞烟灭，大部分券种成交收益率已经上升至票息水平，部分券种真实成交价格跌破面值。具体来看，银行间市场有银行担保企业债10年期的收益率上升至4%～4.05%水平，15年期的收益率上升至4.1%～4.15%水平。诸如15年的国网债卖出收益率在4.1%的面值水平都没有接盘。银行间1年期短期融资券信用级别在A1＋的收益率上升至3.3%附近，信用级别在A1的收益率上升至3.5%附近。当日新上市的剩余天数267天的06玉柴CP01成交收益率已达到3.33%，高于发行价折算票息1BP。
无独有偶，银行间央行票据收益率也大幅飙升。受前一天1年期央票中标利率2.48%的影响，当日二级市场央票收益率已经突破2.5%的较高水平。尽管央行1000亿元定向央票指导收益率仅为2.11%，但二级市场央票收益率随同短期融资券收益率一起大幅上升。
与企业债、短期融资券和央行票据不同，从国债的交易情况来看，由于信用级别品种收益率上升过快，银行间国债真实成交较少，而交易所国债由于前期价格下跌过猛，当日出现温和回暖。
短期融资券和央票收益率的大幅上升，一方面源于市场对股市IPO资金分流的预期，但更多的是由此引起的货币基金的赎回行为。从后势来看，尽管目前信用品种收益率水平突破发行票息，让人颇感投机和恐慌成分，但这样的收益率水平短期内难以回调，这是因为：今天是央行定向央票缴款日，本来资金宽裕的四大行短期内资金趋紧；下周中行IPO网下网上申购开始，各资金融出机构全面减少资金融出规模同时缩短回购期限以防范流动性风险。因此，短期内较高的收益率依然能得到支撑。
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| 来源：证券时报 |
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