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| 进出口行二期债发行利率高企 一级市场资金紧张 |
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资金紧张状况在债券一级市场的表现已经越来越明显。昨日，进出口行18个月期金融债的招标结果显示，该债券仅获得1.891倍的超额认购倍率，票面利率则高达2.75%，比银行间的市价竟然高出50个基点。
这只进出口行今年二期金融债续演了近来债券发行时超额认购倍率偏低和发行利率偏高的特征。100亿元的竞争性投标量只获得189.1亿元资金认购，超额认购倍率仅为1.891倍，这与5月底农发行发行的7年期浮息债1.804倍超额认购倍率已经相差不多。
而该期金融债的票面利率高达2.75%，与剩余期限1.449年的04国开17券6月14日2.25%的到期收益率相比，差距高达50个基点。
认购资金的来源中，银行以82.1%的参与资金表现积极，工行、建行和中行分别以21.1亿元、13.8亿元和12.8亿元的认购额稳坐前三，另一个最大的特征是农行并未出现在本期金融债的承销名单，这也延续了前日8期国债发行时农行仅获2亿元基本承销额的被动表现，显示在近期紧缩预期又起和股市资金分流明显状况下，机构操作的谨慎心态。
此前国开行15年期金融债和1年期国债的发行曾遭遇冷场，而昨日进出口行18个月金融债的发行进一步表明，这一笼罩市场的紧张气氛还在弥漫。 |
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| 来源：上海证券报 |
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