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| 跨期套利组合指令介绍 |
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2005年9月1日，郑州商品交易所正式启用跨期套利组合指令。对于习惯进行跨期套利交易的投资者来说，使用跨期套利组合指令更加便捷、安全，交易保证金的利用效率更高。
一、使用跨期套利组合指令的优越性
1.跨期套利组合指令使跨期套利交易更加简单，不用计算两个套利合约的价差。在进行跨期套利交易时，投资者关心的是远、近两个
期货合约之间的价差，如果没有跨期套利组合指令，则必须由投资者自己将这一差价换算为两个合约的实际价格。在交易过程中任何一个合约的价格发生变化，都需要投资者重新计算。大量、频繁的计算使跨期套利交易非常复杂、繁琐，而使用跨期套利组合指令则完全解决了这一问题。投资者只需输入两个合约的价差，完全不用考虑某一合约的具体价格，由交易系统自动寻找符合该价差条件的买卖价格，就可以完成交易。这大大简化了跨期套利交易的复杂程度，同时也能够精确地锁定套利价差。
2.跨期套利组合指令使跨期套利交易更加快捷，可以保证两个套利合约同时成交。期货市场价格波动频繁，很多套利机会稍纵即逝，在没有跨期套利组合指令的情况下，需要投资者在两个相应的合约分别下买卖指令，而要在第一时间近乎同时进行两笔交易则非常困难，因此投资者往往会失去很多套利机会。套利的开仓、平仓都会遇到这种问题。使用跨期套利指令则避免了这一问题的出现，系统能够保证跨期套利组合指令中的两个合约同时成交，投资者不会再被套利交易中频繁的下单、撤单所困扰。
3.跨期套利组合指令使跨期套利交易更加安全，可以保证两个套利合约成交的数量相等。跨期套利交易作为一种低风险的投资组合对风险控制要求较高。在不使用跨期套利组合指令进行套利交易时，往往会出现近期和远期两个合约的成交数量不同的情况，一旦投资者持仓不能完全锁定，暴露的持仓就面临着非常大的风险。使用跨期套利组合指令，保证了远期合约和近期合约的成交数量完全相同，避免了持仓暴露的风险。同时，跨期套利组合指令亦可用于平仓操作，保证了整个套利交易过程的安全性。
4.跨期套利组合指令提高了跨期套利交易的资金使用效率。郑州商品交易所规则规定，对跨期套利持仓按单边收取保证金。如果不使用跨期套利组合指令，投资者必须对已经建立的套利持仓通过场内席位或会员异地服务系统进行确认，这样做增加了一个交易环节。而且在确认的当日交易时间内，保证金是按照双边收取，只有到交易结束后当日结算时才按单边收取套利持仓的保证金。使用跨期套利组合指令，可以在成交后实时地按单边收取套利持仓保证金，能大大提高投资者的资金使用效率。
二、使用跨期套利组合指令注意事项
1.跨期套利组合指令不能参加8：55-8：59期间的集合竞价。
2.跨期套利组合指令不允许作为预备指令。
3.跨期套利组合指令按照价差优先、时间优先和远近月份同时成交的原则撮合成交。
三、如何使用跨期套利组合指令
由于跨期套利组合指令刚刚推出，目前国内部分期货交易软件无法支持，期货公司可通过以下两种途径使用该指令：
1.通过期货公司在郑州商品交易所的场内席位下单。
2.通过向郑州商品交易所稽查部申请远程交易席位，然后在交易所主页网站下载交易软件，交易所免费提供单机版远程交易软件，期货公司无需增加任何费用。在填写《郑州商品交易所远程交易席位审批表》时，请在系统类别一栏中选择“单机式”。开通远程交易席位后，从郑州商品交易所网站下载并安装四期远程交易程序，通过该程序即可使用跨期套利组合指令进行交易。需要注意的是，四期远程交易程序可以在多台电脑上安装，但一个远程交易席位只能同时使用一个交易程序在线交易。 |
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| 来源：期货日报 |
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