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LME铜可能出现中级回调

打印本稿】 【进入论坛】 【Email推荐】 【关闭窗口 2005年12月21日 09:09
鲁彦
    前日隔夜伦敦铜下跌42美元,报于4413美元。受此影响,周二沪铜全面收低,其中主力0602合约以39950元低开210元,收报于39930元,下跌230元,黄金赌城现货价格报于40550元,同样较周一有所下降。

    就短期技术形态而言,铜价从12月7日至12月20日在4310-4480盘整超过了3周,构筑了上攻平台,一旦突破,目标位将在4800一带。但同时,中长期趋势的严重超买是显而易见的。

    RSI(14)是判断市场超买(卖)与否的经典工具。目前LME3月期铜周线和月线的RSI(14)都在88以上。而回顾上世纪70年代以来的铜价历史,LME3月期铜月线的RSI(14)接近或刚超过90的机会屈指可数,每每接近或越过90,市场都出现了明显的调整甚至转市。

    1974年4月,经历了16个月牛市之后,铜价由1200以下冲至最高3100一带,RSI(14)接近87,市场于次月暴跌至2400以下,并由此V型反转,开始漫漫熊途,至1975年底重回到1200以下。

    上世纪80年代的严重超买发生在1987年12月,当时铜价由1986年底的1400以下一路攀高到2750一带,RSI(14)高达95.77,市场于次月即大幅下调,1988年2月时最低至1950以下,并在1988年8月又一波牛市之前维持了6个月的盘整。

    而上世纪90年代惟一的一次发生在1995年1月,铜价升至最高3080,在RSI(14)达89之后,市场随后开始向下调整,当年5月最低跌至2700以下,并在经过3个季度的筑顶过程之后,于同年10月向下突破转市。

    最近的一次发生在2004年3月,市场升至3000一带,在RSI(14)到达92以后,同年四五月出现了下探到2500以下的大幅回调。由此可见,目前铜价出现大幅回调甚至转市的可能性相当大。

    另外,LME铜期限结构变化与价格走势也是值得关注的。从历史上看,LME铜期3月合约与3月至15月合约升水、3月与3月至15月升水高度相关,1992年以来相关系数0.94,阶段性的背离,往往预示着价格调整的开始。

    进入12月以后,LME铜期限结构与价格发生了比较明显的背离。一方面,3月铜价仍维持强势,3月上涨50美元,而远期一反常态,明显走强,3个月价至15个月价格下跌91美元至632,3月至27月下跌110美元至1045。历史是否将重演呢?

    另外,从长期技术形态来看,目前LME铜价已经到达从2003年四季度算起的上升旗型目标位。笔者认为,市场近期出现中级回调的可能性越来越大,LME3个月铜价有望回到4000至4100一带。

    
 
来源:人民网