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| 房地产业 调控逼高产业集中度 |
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目前，沪深证券市场房地产上市公司近100家，已有80%的上市公司公布了2005年年报,剔除新转型公司，真正有可比性的只有64家。
四大经营特点
从2005年年报看，有可比性的房地产上市公司经营呈现如下特点：
1、主营收入同比减少5%，而主营业务利润同比增长10%。
2、利润总额同比增长15%,比主营业务利润增长高出5个百分点。
3、净利润同比增长7%，低于利润总额增长。
4、行业集中度提高。
从利润总额看，前10名利润总额合计58亿元,占房地产上市公司利润总额合计的66%集中度上升5个百分点；从净利润看，净利润前10名利润合计42亿元,占房地产上市公司净利润总额的81%，集中度上升13个百分点。
2005年是房地产调控政策频出的一年，我们对未来房地产行业总体判断是：房地产调控将是一种常态，商品房市场不会发生逆转；行政手段将掌握在松紧适度的范围内以维持GDP增长和就业。房地产投资的主要风险是，一旦全国或某城市房地产价格上涨偏离政府目标，政府会“老调重弹”，以及加强政策法规的执行力度，进而对房地产市场和投资人心理产生影响，从而导致股价波动。
行业仍将加速调整
从中央层面看，短期内再出台新的严厉调控政策的可能性较小，而主要体现在已颁布政策的执行上，特别是加强销售环节的管理和检查，未来房地产调控将主要体现在地方政府根据当地房地产市场的实际情况出台相应的措施。未来一切政策的基点仍是要保持行业健康稳定的发展，在目前政策环境下，行业仍将加速调整，优势企业会在行业“洗牌”过程中获得超常的发展机遇，全国房地产价格会保持稳中趋升的态势。但部分城市房价上涨较快，可能会导致房地产消费信贷政策的调整。
中长期看，可能出台的政策有物业税，方向是先试点、后推广，加重养房成本、减少流通环节费用。
据分析，相当一部分人将享受免税或退税的待遇；开征物业税房价将大跌的说法难以成为现实；真正面向大众需要很长时间；其次，房地产消费信贷政策仍有调整的余地，例如首付比例、贷款利率、贷款条件，主要看不同区域房地产市场的实际情况；再次，可能出台商品房预销售合同联机备案和实名制购房制度。 |
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| 来源：上海证券报 |
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