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电子元器件行业 盈利提升可期

打印本稿】 【进入论坛】 【Email推荐】 【关闭窗口 2006年04月29日 11:43
    通过分析供给和需求两方面的变化,可以判断出本次IT行业增长的稳定性和持续性显著提升。国际预测机构Advanced Fore-casting的研究也显示:IT行业高端领域的产能利用率在2005年第四季度达到99%,这么高的产能利用率只是在1995年和2000年曾经出现过。

    当时,与这一高产能利用率相伴的,是不断的库存积累,厂商的扩张投资仍然在扩大着本已经过剩的供给。这都预示着过热繁荣阶段的结束,接踵而至的就是市场衰退。而在当前,市场销售仍然低于预期的潜在需求,厂商的投资意愿依然非常谨慎,远无任何过热迹象。

    设备厂商销售旺盛

    今年一季度IT销售淡季不淡,设备厂商的销售及订单状况也并不逊色。由于3G手机市场开始扩大,且PC用板持续升级,导致一季度PCB加工设备厂商普遍出货量增长在三成以上,而且收到的第二季度订单也已经排到两个月以上,厂商对下半年的展望也颇为乐观。虽然投资额增长了10%,但相对于2006年接近10%的销售收入预期,半导体行业的投资率仍然处于2005年水平———即10年来的最低点。

    库存继续降低

    库存一向是历次行业调整开始的导火索,因此我们非常关注库存的变化。2001年的行业大幅下跌使得业内厂商对库存高度敏感。2004年2度末,行业库存尚不足2000年高点时的8%,但已经引发了厂商的高度关注。急速的库存调整后,2005年第2季度已下降到6.15亿美元这一行业正常的库存水平,行业的产能利用率也随之回升。根据isuppli的估计,2005年第3季度行业的库存水平再次下降到了5.5亿美元,占季度销售收入的0.99%。四季度半导体供应链上的库存水平进一步下降。这一方面意味着厂商依旧谨慎、销售依旧旺盛,另一方面也意味着未来市场增长将会更加健康。

    下半年可布局优势公司

    通过对优势公司的跟踪和调研,发现在2006年上半年,能够看到业绩预期上调的公司主要是G生益。其他公司如:法拉电子、长电科技、中科三环、天通股份、深科技等优势公司由于所处行业特征、公司质地不同则有所差异,运营仍然良好。因此,2006年下半年对于这类优势公司可以逐渐进行投资布局。
来源:上海证券报