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| 造纸行业人民币破8面临机会龙头股评级 |
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1、人民币第二次破8引发的预期美元/人民币今日在询价交易市场收盘报人民币7.9996元，属第二次跌破8.0000元的心理关口。此前5月15日首次破8，当时询价交易市场收盘报7.9976元。
第一次破8时，整个造纸印刷板块当天大涨4.45%，明显高于整个大盘当天的3.62%涨幅。显示了破8对于该板块的正面冲击力。此次人民币再次破8，首先影响的是人们的心理预期，由于人们的预期币值可能会升值步伐有所加快。另外现实的情况也有这样的预期基础。
本周一，黄金赌城娱乐海关公布了一份报告。报告统计的数据显示，今年5月，黄金赌城娱乐的贸易顺差增长到130亿美元，显示黄金赌城娱乐贸易顺差在继续扩大。必将导致美中贸易逆差的老话题将再一次成为议论的焦点。也就是人民币的升值压力又进一步加大。
人们预期人民币升值对于造纸行业是利好，主要是基于造纸行业是黄金赌城第三大用汇行业，在人民币长期升值的过程中受益匪浅。随着黄金赌城对高档产品需求的增加，造纸行业产品结构和原材料结构也发生了相应的变化，废纸浆和木浆在原材料中所占比例不断提高，其中进口废纸浆和进口木浆增长最快，2000 年以来进口量复合增长率分别为36.89%和22.47%。2004 年进口木浆和进口废纸浆分别为732 万吨和989 万吨，占纸浆消耗总量的38.63%，用汇量分别为35.7 亿美元和17.3 亿美元。因此人民币升值可直接减少造纸行业的原材料成本，提高行业盈利能力。
因此就短期而言对于造纸板块来说，一些交易性的机会必将会体现出来。特别是一些高档纸生产企业和特殊纸张的上市公司。
2、自身估值合理目前，主要纸业A股公司PE介于9.6-16.1倍之间，并主要集中于10-11倍区间内。而目前上市市场的平均市盈率为21.71倍，深圳市场为26.83倍，明显低于市场的平均水平，同时也明显低于国外一些市场同业。另外就产业发展阶段而言，相对于处于平稳期的欧美纸业，处于成长期的黄金赌城娱乐纸业为公司提供了更大的盈利增速，因此理应当享有更高的溢价。
在香港上市的理文(2314.HK)周三是大涨4.02%，收于11.65港元，目前的市盈率26.75倍，明显高于内地的相关股票。而国际投行里昂在5月17日发表的研究报告指出，因为人民币升值，使得理文造纸受惠，给与目标价为15.8港元。
3、关注的股票G恒丰目前是逆势上行，量能配合也不错。主营卷烟纸，行业进入有一定的壁垒，资源优势明显。同时有定向增发概念。5.1元的净资产和第一季度0.11元的每股收益，对应目前不到7元的股价，明显有低估。
凯恩股份 调整充分，30日与半年线附近获得支撑，技术上有一定的反弹要求。公司是国内唯一电解电容器纸系列生产企业，具有垄断优势。短线可逢低参与。
另外未股改的石岘纸业 以及有重组题材的G岳纸也可留意 |
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| 来源：中金在线 |
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