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| 料香港写字楼需求续上升 收租股迎来咸鱼翻身 |
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近日，一份来自瑞银的研究报告指出：收租股近期调整并不合理，建议趁低吸纳。具体而言，企业盈利增长，港府调高2005-2007年税收预测至新高；本港经济活动持续扩张；以及公司加快增聘人手，均利好写字楼需求。瑞银预计本港写字楼需求持续上升，中区写字楼今明两年租金及价格将分别增长70%及50%，很有机会超越1994创下的历史高位。
与之相对应的是，越秀房产信托(0405)执行董事兼行政总裁刘永杰近日表示，今年1-4月份租金收入达到1.2亿元。他指出内地宏调措施对该公司没有影响，广州市近10年以来每年商业物业价格均有19%增长。他强调有信心越秀房托达到盈利目标，认为其价格跌穿上市价主要因市况欠佳所致，与基本面无关。
一般来说，在香港市场中，收租股基本上是包括在地产股之列。受美国升息预期影响，全球股市近期笼罩在一片下跌阴影中，港股也不例外，而地产板块更是成为重灾区。虽然收租股相对于来说经营更稳定、也有一定的良好现金流，但也难逃大幅下跌的命运，大型收租股股价相对资产净值的折让已扩大至30-40%。昨日在大市整体的反弹下略有上涨。其中，自五月以来震荡走低鹰君集团(0041)昨日涨1.09%，近日强劲反弹的太古(0019)继续微跌0.27%，新世界(0017)涨1.9%，长江实业涨0.5%，九仓龙(0004)与越秀房产信托均以平盘报收。
市场人士普遍认为收租股目前市场表现欠佳是受到整个大市的拖累。阿斯达克研究部的梁渊分析：“受到整个大势的影响，一向稳健的收租股遭遇到恐慌心理的影响，特别是最近股民们形成了‘小股灾’似的抛盘。”
相对于瑞银的乐观，分析人士对收租股的短期走势比较谨慎。梁渊指出，昨日鹰君与新世界股价走好，主要是个股表现，由于香港实行的是连续汇率制，美联储加息会对港股地产板块产生极大的影响。
不过，对于收租股长期表现，市场人士观点有些分歧。梁渊说：“一旦加息阴影过后，从整个地产股的形势来看，不会下跌，旅游业的发展会进一步促进地产股，香港的收租股将会有一年时间出现不变化，市场将趋于平稳，未来一段时间，都不会改变盈利状况。”
农银证券的郭信麟却对港股的这些相关股票表现看淡。他认为，由于现在香港的商铺和写字楼的租金已经处于一种高位了，并且国内游客旅游的数量在减少，香港本地的经济也不被看好；不过，H股的收租股值得看好，由于受到国内宏观调控的影响，国内整个经济形势平稳发展，越秀信托这段时间表现不错，建议可以建仓。
江南证券的曾轶舒也明确表示最近一两年都不会看好收租股，因为“这是由房地产的周期性决定的”。宏观调控对收租股影响很大，美国的地产价值不断下跌，香港的房价也已经达到了高位，在未来利息上升、经济增长放慢的情况下，市场预期加租的能力有限。 |
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| 来源：证券时报 |
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