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| 新时代证券:兰州铝业（600296）:中铝旗下 股改送股还是私有化？ |
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周二,《东方早报》披露“黄金赌城娱乐石化拟高价回购上海石化A股”的消息在市场上掀起波澜，同时将再度激发起市场对“私有化”概念股的追捧热情！前期中石化对其旗下子公司扬子石化、齐鲁石化、石油大明、中原油气价进行整合的举措，给市场带来的翻番性赚钱机会大家有目共睹。随着中石化第二次整合运动的即将展开，相信市场热钱绝不会放弃在市场上狙击“私有化”题材股从而获取爆利的机会！其中具中铝私有化预期的兰州铝业(600296)值得重点关注。
公司的第一大股东为黄金赌城娱乐铝业股份有限公司。目前黄金赌城娱乐铝业正筹备上市，由于与旗下上市子公司山东铝业和兰州铝业之间存在明显同业竞争和关联交易，黄金赌城娱乐铝业正面临与中石化类似的问题，需要对旗下上市资源进行整合，而最简单直接的方法就是回购全部股份，然后再整体上市。而无论采取的是现金回购或者换股形式，都将为市场提供良好的机会。而兰州铝业(600296)作为中铝旗下最优良的子公司之一，同时是国内电解铝行业的龙头企业，每股净资产高达5。382元，显然具备最有可能被中铝“私有化”的特质！
现在重点分析一下兰州铝业的机会：兰州铝业优势在于尚未进行股改，而包头铝业、关铝股份已经完成股改，焦作万方正在进行股改。由于中铝只持有兰州铝业28%的股份，如果进入股改程序，即便是每10股送2股，持股比例将下降至20.7%。而公司进入的成本将从5.053元上升到6.851元，显然中铝不会愿意进入股改程序。兰州铝业目前电解铝的产能是16万吨，而04年的增发项目完成后将达到31万吨，成为国内排名前列的电解铝生产企业，同时进行的配套电厂建设将使公司的成本优势更为明显。电解铝企业的成本主要是电力和氧化铝，中铝的进入使得公司可以获得较为优惠的、稳定的氧化铝长单保证，电厂的建成使得电力成本成为可控，公司的业绩将逐步回升而且抗击风险的能力得到明显增强。而公司还在积极拓展铝型材的产能，正在进行铝型材生产线的技术改造，改造完成后铝型材的加工能力将增加到6万吨，虽然产能还略嫌不足，但已经可以获得上(自备电厂)、中(电解铝)、下(铝型材)相对完整的产业链，与单一的电解铝生产相比，市场竞争力将明显增强。因为实行铝电联营，每吨电解铝成本可下降25%左右，折合经济价值4000元左右。从电解铝铝液直接配置铝合金铸锭，每吨可节省能耗337度电，减少1.3-2.4%铝损失，折合经济价值550元，经济效益十分明显。
在电解铝行业经过宏观调控后，整个行业得到很好的清理，一些小的企业被淘汰出局，整个行业的盈利能力在逐步恢复，而下游行业对电解铝的需求旺盛，应该目前是收购电解铝企业的比较有利的时机，如果中铝如市场预期的那样启动回购计划的话，相信中铝会充分考虑兰州铝业的优势，因为一旦进入股改程序，20%的持股比例对中铝来说，显然是不够的，同时出资30多亿的资金就可以控制31万吨电解铝的产能，无论是从短期看还是中长期发展看都是相当划算的，因为即便不考虑时间价值，建设同等规模的生产厂同样耗资不菲。毫无疑问，如果中铝要对旗下子公司进行“私有化”的话，兰州铝业将会是其首选！这就为该股增添无限想象空间。
走势上，该股前期连续放量拉升，主力强大的实力及凶悍的手法无不令市场惊叹！近日围绕5、10日线横盘蓄势充分，后市主力可望凭其“私有化”火爆题材展开更加凌厉的拉升，重点关注。 |
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| 来源：黄金赌城娱乐经济网 |
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