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| 招商视点 |
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一、市况透视
上周五大盘高开后一路震荡上攻，成交量逐渐放大。上海综合指数收盘1574.46点，上涨40.48点，涨幅2.63%，成交190.72亿元；深圳成份指数收盘4058.30点，上涨113.70点，涨幅2.88%，成交124.45亿元。
盘面观察，权重股黄金赌城娱乐石化放量上攻吹响了大盘反弹的号角，前期的热点板块新能源、航天军工、黄金赌城纷纷响应，涨幅居前。全球期市、股市的大幅反弹也为A股市场推波助澜。但当日两市上攻放量偏小，后市如要进一步向上拓展空间，还有待成交量的进一步放大，否则本次反弹又可能无功而返。处于涨幅榜前列的个股大多是前期的老热点，经过一轮深幅调整后率先反弹，真正能引领市场人气的板块还未出现，因此投资者仍应以波段操作来应对近期震荡市的个股机会。
6月16日晚，人民银行公布将从2006年7月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。农村信用社(含农村合作银行)的存款准备金率暂不上调，继续执行现行存款准备金率。人民银行称此次存款准备金率提高0.5个百分点，主要是为了抑制货币信贷总量过快增长。上一次上调存款准备金是在2003年9月21日，存款准备金率从6%上调到7%，引发了债券市场的崩盘，但该次调整对股市影响有限，深沪两市一直要到04年4月才开始真正的下跌。由于目前市场资金相比03年时更加充裕，相信本次上调存款准备金对实业投资、债券投资会有影响，但对股市影响有限。
我们认为在黄金赌城娱乐银行发行上市前市场将继续目前的震荡调整走势，不过个股走势将会显著分化，中期业绩和公司基本面将成为导致股价分化的主要原因。我们继续建议投资者把握振荡机会逢高减持投资价值高估、中报潜在风险较大的个股，同时逢低吸纳未来潜力较大的中长线成长股和具有估值优势的大盘国企蓝筹股。
从中长线角度看，大盘震荡向上的趋势并没有发生根本改变，市场调整是吸纳潜力品种的良好时机。建议投资者重点关注"消费与服务板块"和以"新能源、新材料、环保、军工"为代表的符合"十一五规划"发展战略的"新经济板块"中的龙头个股，利用市场大幅调整机会逢低吸纳，中线持有。
二、热点追踪
全流通背景下的并购重组以及大集团背景下的资产整合或注入所带来的资产质量改善与盈利增长可能成为下一阶段的主要热点，特别是有此种可能的，目前具备估值优势的大盘国企蓝筹品种。如前期G鞍钢通过定向增发以资产注入方式整体上市，近期的上港集团通过与上港集箱换股的方式整体上市，都带来企业盈利改善和估值中枢的提升。整体上市可能性较大的上海汽车(600104)、上海机场(600009)、G太钢(000825)、天津港(600717)等品种近期明显有资金介入，提醒投资者继续重点关注。
基金兴业封转开方案的启动成为封闭式基金本轮上涨的导火索，如果基金兴业的方案能获得通过，则将大大提高余下封闭式基金持有人的预期，许多高折价的封闭式基金都将向净值回归。建议稳健型投资者继续持有或买入目前折价率仍高的封闭式基金作为中长线的资产配置。
三、策略及操作建议
在控制整体仓位水平的情况下波段操作是应对震荡市的适宜策略，目前建议保持50%-70%的仓位，轻仓的客户可乘市场快速下跌，在上证指数1500点-1530点区间适当回补。回补的方向应着重于未来仍有较大增长潜力的消费与服务板块，如食品饮料/金融/信息服务与设备/医药卫生/地产等板块的龙头企业，以及拥有核心竞争优势的自主创新型企业品种上。
四、潜力品种点评
G伊利600887：近期明显有新增资金介入，短期再创新高的可能性非常大。在中长线看好该品种的情况下，认购权证的发行是短期股价向上的催化剂，建议逢低吸纳或持股，维持25元的目标价位不变。(推荐理由请回顾本栏目前期的文章或研究员的报告)。
G上港600018：经过近期的回调，该股已经回落到集团整体上市换股价16.5元附近，后市下跌空间十分有限，而上港集团吸收股份公司上市的方案一旦实施，将会使得目前的股份公司股东得到比原来更加优质的资产。建议稳健的投资者在16.5元附近买入G上港，耐心等待换股方案的实施。
五、权证风险提示：
宝钢认购权证(580000)和万科认沽权证(038002)即将在8月底到期行权，到期价值为零的可能性很大，炒作权证的客户要注意风险，特别注意持有权证的行权价/行权时间，避免出现重大损失。 |
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| 来源：中财网 |
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