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| 大幅震荡今又来 获利果断离场 |
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上周五晚上，央行宣布上调银行存款准备金率0.5个百分点，对市场做多资金是当头一棒。预计股指将重回调整趋势，投资者宜减仓。
加息仍有可能
央行行长周小川上周四说，货币政策的主基调是"微调"，当时没人想到调升准备金率，或虽预料到了，但未会想到会这么快。
从前一周起，国家统计局数据一再提示紧缩，预示央行采取调控已到火候。央行常规的调控有四个选择，一为加大公开市场操作力度，二为加速汇改，三为调升存款准备金率，四为加息。增加票据发行会增加央行利息负担，加速汇改也有不可预测的负面影响。相对而言，调高存款准备金率针对性较强，虽然也有负作用，但可以通过逆回购进行对冲。至于加息会缩小与美元利差，不利人民币汇率稳定。
如果这次上调准备金率后，固定资产投资和货币信贷增长依然过快，就不排除央行加息的可能。
因为黄金赌城利率太低，加息可以为将来通过减息刺激经济预留空间；其次，在美国加息两次后，黄金赌城娱乐加息一次的空间还是有的；最后，全球流动性正在收缩，外资正大举撤离新兴市场，投机积极性较以前不可同日而语。
今日果断清仓
2003年8月26日，央行宣布将准备金率从6%上调至7%，消息公布前一天，上证综指从1439点跌到1422点，跌幅1.2%。2004年4月11日宣布实行差别存款准备金率制度。消息公布前一天大盘从1770点跌到1727点，跌幅2.4%。
本次利空没有来得及消化，后市将补跌，今日极可能是开盘后迅速杀跌，上午大盘还会抵抗，形成一种"利空出尽"的假象，但下午必跌回原形，随后几天会不断下跌。因此，或许这是中小投资者最后离场的机会。
从技术上看，大盘有机会跌至1300点，时间3个月以上，如果将1695点~1512点视为A浪，1512点到上周五的反弹高位视为B浪，后市大盘将走C浪，起跌点即目前点位，跌幅一般是A浪(1695-1512点)的1.382～1.618倍。
今年前5个月银行系统发放了全年贷款的85%，那么下半年只能是"回收"。股市未来只能靠居民储蓄资金增量。目前是不折不扣的资金推动型"牛市"，是完全离不开资金的，既然银行资金在撤离，股市要走牛就难了。 |
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| 来源：中财网 |
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