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激情5·19回眸股市15年:有多少行情可以重来?(图)

打印本稿】 【进入论坛】 【Email推荐】 【关闭窗口 2006年05月19日 07:31
刘杰 张培娟 周科竞 张景宇
    周道炯:救火队员堵窟窿

 

    周道炯自1995年3月至1997年6月任黄金赌城娱乐证监会主席。他上任时上证指数在600点附近,上海股市日成交量6亿元,离任时上证指数在1200点以上,日成交量100亿元。其间经历了两次上升行情,一次是因为关闭国债期货引发的1995年5月18日的井喷牛市,一次为1996年初开始的绩优股长期牛市。

     1996年的大牛市改变了黄金赌城证券市场的全貌,投资者从以投机为主的跟庄炒作开始向以投资为主的价值投资转变,股市中涌现出了相当多的明星股票,例如四川长虹、深发展等。

    政绩:救火队员迎头上

     1995年3月到1997年6月的证券市场可谓多事之秋,股市、期市违规事件频繁发生。周道炯担任证监会主席也是临危受命,成为了名副其实的“救火队长”。

     1995年3月,3·27国债期货出现重大违规,该事件引起集体上访,并以集体跳楼相威胁,这是周道炯上任后的第一道难题。5月18日,周道炯关闭国债期货交易,并通过协议平仓的办法使该事件得到了妥善解决。

    后来四川长虹出现重大违规事件,按照当时的规定,转配股暂不上市流通,其时长虹刚刚实施了10股送7股派1元的分红方案,复牌后长虹股票突然抛盘如雨,股价异常下跌。投资者惊奇地发现,长虹转配股的红股竟然可以卖出,其后长虹股票紧急停盘。在周道炯主席的主持下,为了不产生新的不公平,尊重既成事实,证监会决定该转配股的红股可以继续流通,但应该锁定的部分由违规方中经开等机构锁定,该事件得到了圆满的解决。

     1996年年底,股市开始出现过度投机,股指持续走高,于1996年12月11日达到高点1258点,为了防止市场风险过大,人民日报发表社论强调股市风险,股市连跌4天,风险得到有效控制。

    上市公司造假也爆出了第一个案例,1997年初,琼民源公布财务报告,谎称1996年度“实现利润5.7亿元,资本公积金增加6.57亿元,比上一年度增加1000倍”。经查,该报告严重失实,虚增利润5.4亿元,虚增资本公积金6.57亿元,后周道炯勒令琼民源停牌,该事件没有造成不良后果。

    遗憾:抑制投机显不足

    周道炯在任期间,股市多次出现投机过度,而管理层解决问题的办法多为行政手段。虽然事件得到了解决,但是对市场参与方的损害也颇为不小。这两年间,管理层一直也没能找到一个合适的预防机制和预警机制,而对于违规事件,多以关闭、停牌来解决,其手法颇显单一。

    二级市场方面的问题主要出现在管理层对极端市场状况反应偏慢。1995年5月18日,股市开始出现异常暴涨,管理层未加干预,终导致高位参与的投资者被严重套牢,长虹事件直到出现的第三天,管理层才勒令四川长虹紧急停牌,事实上,在第一天收市清算后管理层即可发现存在违规问题。

    周道炯在任大事记

     1997年2月18日,市场传言有香港媒体报道伟人邓小平已经辞世,当日股市即出现暴跌,上证指数从最高999.23点直落894.85点,震幅超过100点。2月19日,管理层即出面辟谣,股市再度回暖,2月19日上证指数收盘962.69点。正当投资者以为是虚惊一场的时候,2月20日清晨,早间新闻报道:邓小平同志于2月19日逝世。

     2月20日股市开盘,几乎所有股票均为跌停板开盘,巨大的抛单压在跌停板之上,30分钟后,源源不断地买盘开始出现,深发展、四川长虹首先翻红,跟着各路股票陆续开盘、走高,上证指数收盘报965.08点,以红盘报收。

来源:北京现代商报