证监会曲线救市 央行点头暗示千点处不容有失

    吴晓灵:央行将适时推出证券信用交易

    证券公司有望再一次从央行处获得资金支持。日前,央行副行长吴晓灵表示,为贯彻落实新的证券法、公司法,央行将适时推出证券信用交易。券商人士认为,如果这一表态变成现实,那么不仅对解决券商困境是一大利好,同时也会对股市起到一定的提振作用。

    今年以来,央行已通过周转贷款、补充流动性资金等方式为一批券商输血,但对象仅限于规模较大或资质较好的券商,并不是所有的资金都可以用于投资股票。

    在证券法、公司法修订之后,另一种解决券商资金困境的办法------信用交易的法律障碍得以解决,通过允许券商进行信用交易来缓解其资金压力成可行之道。

    "目前还不清楚信用交易会以何种具体方式操作,不过,大体框架业内已经研究得较为清楚了。"中信证券资产管理部的一位人士说。

    他认为,所谓信用交易,无非是券商以自己的信誉作为担保,从银行处融得资金购买证券。银行可能会对券商进行审核之后,给予一定的授信额度,券商可以在授信额度之内,无需抵押物地获得贷款。

    他同时指出,从国际经验来看,银行对信用交易的审核会相当严格,同时,对购买的证券会有一定限制,债券和业绩稳定的蓝筹股会成为首选。此外,在初期阶段,银行可能会要求券商提供一定比例的保证金。

    对于券商来说,信用交易无疑可以放大资金使用规模,使其捉襟见肘的资金面得到改善。同时,对于证券市场而言,这也意味着会有更多的资金流入,银行信贷资金对证券市场的支持将进一步加强。

    不过,一位券商人士也坦承,信用交易将对银行和券商的风险控制提出较高要求,就券商目前的风险控制水平而言,敢于运用信用交易的券商为数不会很多,银行在初期也会十分谨慎。"一开始整个市场能够得到几十亿的资金增量已经很不错了。"