小米冲刺IPO高估值引争议

　　雷军董明珠对赌悬念再起

　　■本报记者 贾 丽

　　1月16日有消息称，小米科技（下称小米）已为其即将到来的上市选定高盛和大摩这两家投行作为主承销商，小米此次IPO或将成为继2014年阿里巴巴在纽约上市以来科技行业最大的IPO。

　　小米高层对外表示，公司的估值有望达到1000亿美元。而小米董事长雷军更是提出了2000亿美元（约合人民币1.3万亿元）的目标。不过这一高估值引发业界争议，部分分析师对此表示怀疑。

　　对于上市，小米公司内部人士称：“目前公司尚未确定上市时间及地点，只是在做前期准备。”

　　虽然小米上市的具体细节还未敲定，但毫无疑问，一旦小米上市，其估值和规模都将大幅提升。

　　而在5年前，雷军和格力电器（下称格力）董事长董明珠许下的一场10亿元的赌局轰动业界。对于谁输谁赢，外界也一直议论纷纷。如今双方赌约期限还剩一年，格力还是那个格力，而小米却早已不是当年那个小米。

　　小米冲刺IPO

　　高估值引争议

　　近日有消息称，小米最早将于2018年下半年进行IPO，挂牌地点或选择香港。业内普遍认为小米将带来一场可受全球瞩目的IPO。消息显示，包括高盛、摩根士丹利、瑞信在内的数十家中外投行，都参与了这场激烈的承销商资格竞逐，并且参加的承销商数字可能会继续扩大。

　　不过小米方面并未过多对此事进行评论，其内部人士表示：“目前公司处于（上市）筹备阶段。”

　　此前，小米已进行了多轮融资，2014年12月份，小米完成第五轮11亿美元融资，彼时，小米估值为450亿美元。而如今随着小米上市的消息传出，其估值方案也在业界传出了多个版本。一些投行的方案对其估值超过1000亿美元。有消息称，雷军于去年11月份与投行接触时提出了2000亿美元估值的目标。

　　业内人士认为，按照这一估值，成立仅8年的黄金赌城娱乐本土企业小米将有望成为全球估值最高的初创企业；如果顺利上市，其亦或将成为今年全球规模最大首发上市的科技公司。不过也有业内人士对小米靠什么支撑2000亿美元的估值提出疑问。

　　将小米的市值、营收与国内互联网巨头百度来比较：1月16日收盘，百度的市值约为878亿美元，而小米上市后如若能达到2000亿美元的估值，则将是百度的2倍之多。百度前三季度营收为612亿元，全年有望超过700亿元。而小米即使在2017年完成1000亿元营收目标的情况下，其营收也仅为百度的1.5倍。有业内人士提出质疑，既没有高营收，也没有高利润，小米拿什么支撑这一估值？

　　不过，如若小米成功上市，其无疑将掀起一场造富盛宴。数据显示，目前雷军为小米科技的第一大股东，股权比例为77.8022%。如果上述2000亿美元为投前估值，那么持股比例为77.8%的雷军身家将超过1556亿美元成为黄金赌城娱乐首富。

　　董明珠和雷军对赌

　　谁是赢家？

　　随着小米IPO的速度加快，雷军和董明珠的赌约也频繁被市场提及。不过谁输谁赢，业界还未有定论。

　　2013年年底，雷军和董明珠以10亿元为赌注，赌5年内小米的销售额能否超过格力。现在时间已经过去了4年，两位大佬和其背后的企业之间暗战不断，却谁也没有退让的意思。然而，距离两者赌约的到期也仅有1年。

　　从营收来看，小米曾公布其2015年营收为780亿元，但其并未公布2016年营收情况。2017年年初小米直接宣布其全年营收目标为1000亿元。小米一位发言人称，小米2017年营收业绩有望突破1000亿元。

　　而格力电器2016年营收为1101.13亿元，业内人士预计2017年格力电器营收达到约1500亿元。

　　家电业专家刘步尘表示：“董明珠曾表示格力每年营收增长比例为20%，其2017年如若达到1500亿元的营收，那么格力在2018年的营收将达到1800亿元。而今年小米的营收规模有望超过1000亿元。单从营收规模来看，小米目前与格力电器相差很大。那么，最终可能是董明珠赢了。”

　　不过从另一个角度来看，小米一旦上市则估值有望超过1000亿美元，甚至达到2000亿美元，其更有成长性。

　　“目前格力的营收相对较为单一，主要依靠空调产业，其智能设备等新产业还在培育之中。从未来的市值和规模的成长性来看，小米更胜一筹。”刘步尘认为。

　　当初雷军与董明珠定下赌约时，小米的营收约300亿元（2013年），而如今小米的营收若能达到1000亿元，则是4年前营收的3倍之多，小米与格力在营收上的差距也在逐渐缩小。

　　产业经济观察家洪仕斌告诉记者：“如果小米IPO成功，则其市值将远超格力。而IPO成功，也将助推小米在产业上的扩张，给小米的规模提升带来巨大的想象空间。此外，多年来格力一直发挥稳定，其智能设备等新兴产业也已成为新的利润增长点”。