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| 三季度宏观调控将现拐点 预测GDP增长有望达9% |
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| 2004年07月12日 08:49 |
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| 金烨 |
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国泰基金管理公司日前公布其三季度投资策略报告。该报告认为，三季度可能是宏观调控措施出现拐点的时刻，预计上证指数的运行区间会在1338-1550点之间，而固定资产投资的当月增幅与信贷规模的当月增幅的适度回升将引发市场的上涨。
国泰基金认为，三季度是今年宏观调控的关键时间点。从数据上，可以预测三季度国民生产增长速度仍然较快，预计可能9%左右；投资增速将明显下降，累计增幅会回落到30%以内；消费增长受去年基数较低的影响，二季度社会零售总额增幅可达16%左右；进出口则仍保持稳定增长。预计二季度平均CPI增长达4.5%左右，7、8月份数据可能创出年内新高，超过5%。随着秋粮上市，基数抬高等因素影响，物价升幅将逐步回落。
因此，8月下旬可能是宏观调控出现转折的一个关键时刻，政府有可能会从行政调控手段重新回归到市场化的手段上，重新由中央银行以货币政策来引导市场的调控方向。为了普遍地提高资金成本，降低投资过热再度反弹，央行有可能在三季度末或者四季度初推出提高基准利率的手段。总体而言，宏观调控在三季度已处在十字路口，“向左转、还是向右转”即将揭晓。
对于市场运行趋势，国泰基金认为，三季度市场上证指数的运行区间会在1338-1550点之间。市场大部分时间的运行区间都会集中在预测区间的下半部分，只有到三季度末、甚至是四季度初才能重拾升势，所以在第三季度前期还是适宜多看少动。 |
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