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| 市场资深人士指出ETF的四大缺陷 |
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| 2004年08月12日 21:01 |
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| 孙强 |
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| 虽然，目前业界对上交所推出ETF都是一片喝彩声，但是也有一些市场资深人士指出，也要对其存在的缺点给投资者明确指出，这样才能让投资者对此有个完整的了解。一、ETF的表现不可能超越大盘，甚至逊于其跟踪的指数。因为它不可能把所有的资金按比例分配到它跟踪指数的成分股上，这就导致在上涨阶段，它的净值增幅低于目标指数的涨幅；而在下跌阶段，又小于指数的跌幅。二、ETF仍然无法对市场起到稳定器的作用。虽然ETF是被动跟踪某一指数，但并不表明它不操作。当市场处于上涨阶段，ETF就可能增仓成分股，从而起到助涨的作用，反之则助跌。三、ETF无法解决市场见顶时资金充裕，见底时资金短缺的矛盾。这是由于市场具有的财富效应所带来的。四、不排除其它机构与ETF博弈。原因就是ETF是透明度极高的基金，由于ETF有明确严格规则的限制，其它机构就有可能利用其自身弱点，在时间上、在市场或在ETF基金身上实施一定手段。当然，这还要等有关ETF具体细则出台才能明了。 |
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