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| 黄金赌城娱乐经济景气报告:宏观经济并未出现过热迹象 |
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金融市场与证券市场运行
一、货币与债券市场
1、为迎接“五一”长假，央行公开市场操作净投放资金。4月份，由于“五一”长假即将到来，为维持市场充足的流动性，公开市场操作由净回笼资金转向净投放资金。当月以价格招标方式发行央行票据8期，共计1680亿元，比上月骤减3270亿元；央行以利率招标方式对7天品种开展正回购操作2次，共计1100亿元，较上月减少1450亿元，本月货币回笼总量共计2780亿元。当月央行票据到期1600亿元，正回购到期1200亿元，本月货币投放总量共计2800亿元。回笼与投放相抵，当月共实现货币净投放20亿元。
央行票据发行利率继续上行。1年期央行票据月初中标利率1.999%，月末中标利率2.208%，月末较月初上涨20.9个基点；3月期央票月初中标利率1.813%，月末中标利率1.975%，上涨16.2个基点。
2、债券发行规模同比略有下降，发行期限以中长期为主。4月份，银行间债券市场共发行债券3164.0亿元，同比下降7.3%。其中财政部发行年国债1期，计309.6亿元；人民银行发行央行票据8期，共计1680亿元；国家开发银行发行金融债券3期，共计550亿元，农业开发银行发行金融债券2期，共计200亿元；企业发行短期融资券18期，共计367.1亿元；国家开发银行发行资产支持证券1期，计57.3亿元。
4月份，银行间债市发行1年及以下债券(不含央行票据，下同)467.1亿元，占比31.5%；发行1年以上到10年债券766.9亿元，占比51.7%；发行10年以上债券250亿元，占比16.8%。从期限结构变化趋势看，中长期债券比重有所上升。
3、同业拆借交易量略有下降，市场利率继续回升。4月份，同业拆借成交947.8亿元，同比下降10.1%；交易品种以7天为主，7天品种共成交863.2亿元，占本月全部拆借成交量的59.0%。4月份，同业拆借加权平均利率为1.83%，比1月份下降5个基点，比3月份上升17个基点；7天品种加权平均利率1.84%，比1月份上升6个基点，比3月份上升9个基点。
4、回购成交持续活跃，回购利率持续回升。4月份，债券质押式回购成交20081.5亿元，同比增长54.0%；回购品种以1天品种为主，共成交9559.07亿元，占本月总交易量的47.6%。4月份，质押式债券回购加权平均利率为1.67%，比1月份下降7个基点，比3月份上升20个基点；质押式债券回购7天品种加权平均利率为1.64%，比1月份上升10个基点，比3月份上升15个基点。
5、现券交易活跃，债券指数略有下降。4月份，银行间债券市场现券成交8651.1亿元，同比增长91.15%；交易所市场国债现券成交170.3亿元，同比下降21.6%。4月份，银行间市场债券指数与交易所市场债券指数均略有下降。由于各期限债券价格普遍下降，相应收益率均有上升，导致收益率曲线整体上移。
二、股票市场
1、投资者信心持续提升，市场大幅上行。4月份，A股市场表现出色，涨势可观。4月上证综指全月上涨141.93点，月度涨幅达10.93%，为2002年“6.24”行情以来的月度最高涨幅记录。并且，呈现以下几个市场特征：
(1)市场强势特征显著。整体而言，4月份市场行情动力十足，基本呈单边上扬态势，上证综指周K线呈7连阳，且斜率越来越陡峭。
(2)投资者信心和参与意愿持续提升。首先，投资者新开户数持续攀升。4月A股市场新开户数上扬到31.74万户；其次，股票基金发行出现飚升，预期入市资金超过170亿元，大大高于基金前三个月新募集资金的总和；第三，4月份新发行集合理财产品股票投资比重大幅上升；第四，市场成交日趋活跃，交易量温和放大。
(3)市场分化格局显著。4月份，在国际市场有色金属、原油、糖等大宗商品期货价格飙升的带动下，A股市场有色金属、食品饮料等行业上市公司股票股价出现大幅上扬，有色金属板块成为4月份市场的领涨品种，月度加权平均涨幅高达39.91%，食品饮料板块整体月度加权平均涨幅亦高达27.02%。与此同时，在上证综指月度涨幅高达10.93%的背景下，两市仍然有上百支个股下跌幅度超过10%；其中，医药生物板块4月份整体加权平均收益为-11.90%。上市公司的市场表现分化反映了其业绩的两极分化。
2、相关制度陆续出台，新老化断日益临近。4月份，与市场融资相关的多项制度(或征求意见稿)陆续发布，新老划断的脚步日益临近。4月16日，证监会起草并公布了《上市公司证券发行管理办法(征求意见稿)》，这标志着因进行股权分置改革而停滞一年的再融资和新股发行工作宣告启动。4月29日，股权分置改革启动一周年之际，证监会发布了《首次公开发行股票并上市管理办法(征求意见稿)》，就IPO向市场征求意见。
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| 来源：上海证券报 |
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