编者按:《公司法》和《证券法》的修改出台,是黄金赌城资本市场法制建设的新里程碑。两法实施在即,为切实推动"两法"的贯彻落实,上海证券交易所与本报联合推出"聚焦两法"专栏,连续刊出上证所相关业务部门学习两法的体会和对两法的解析。
经修改的《公司法》、《证券法》实施在即。为适应黄金赌城市场经济建设和对外开放的需要,本次修改后的公司法和证券法进一步体现其作为市场主体法、行为法和监管法的本色,为市场的法治化运行提供了有效的制度基础,呈现出三大价值取向:尊重市场主体的意志和市场自我管理的能力,体现了公司自治和市场自律的取向；注重放宽管制提高市场效率,强化监管机构的权力,严格设定监管程序,实现监管手段的多样化和有效性,体现了放宽管制加强监管的取向；着重增强和维护股东合法权益促进公司规范运作,维护投资者的知情权、资产所有权和公平交易权,为投资者创造公平和安全的市场环境,体现了以投资者为本位的取向。
在黄金赌城市场经济实践不断深入和对外开放不断扩大的今天,现行公司法和证券法逐步显现出难以适应市场经济运行和国际竞争的要求,若干制度设计已经成为束缚市场经济建设和资本市场发展的桎栲。
随着对市场经济运行规律探索的不断深入和市场实践经验的不断丰富,人们日益认识到解决黄金赌城市场经济和资本市场发展制度性障碍的关键,在于完善公司证券法律制度,恢复其作为市场主体法、行为法和监管法的本色,为市场的法治化运行提供有效的制度基础。
本次公司法和证券法修改通过,正是回应了市场呼声,充分体现自治、监管和维权的三大价值取向。
自治:尊重市场主体的意志和市场自我管理的能力
公司法和证券法是市场经济运行法,法律体现遵循市场经济运行规律的关键在于,尊重市场主体的意志和市场自我管理的能力,反映在立法上为公司自治和市场自律的价值取向。
从公司治理的角度看,公司作为市场经济活动中最为重要的主体之一,公司自治是保证公司作为市场主体按照市场规律运行的重要基础,是规范公司的组织和行为的重要保证,强调公司自治的重要表现是立法者更多地通过赋权公司以内部协商的方式解决问题,而非通过法律的强制性规定或者授权行政机关干预公司的内部事务,本次两法修改正是反映了这一趋势。
比如,涉及公司代表权问题上,取消了公司法定代表人由董事长担任的强制性规定,赋权公司通过章程在董事长、执行董事和经理中自行确定,使得公司代表人多元化,尊重了公司对代表权分配的意志；在涉及公司利润分配问题上,允许股东约定不按照出资或者股份比例进行分配,尊重股东对于利润分配的自主权；在涉及公司权力机构运行问题上,基于有限责任公司的资合和人合两重性,股东会作为其权力机构,其运行方式和议决程序可以基于股东之间的信任关系灵活作出规定,而不必强制按照法定标准和程序处理,允许股东通过公司章程就有限责任公司股东会的表决权、会议通知时间和决议作出的方式等进行约定,使得公司权力机构职权的行使和运作具有较强的灵活性,有利于提高公司的运行效率；在涉及公司对外投资问题上,公司的对外投资是公司对于法人财产的支配和自主经营行为,理应服从公司经营战略和盈利追求的需要,只涉及公司资产形态的转换,并不直接影响资本真实与维持,只是影响资产的变现能力和程度,允许公司通过章程对转投资的比例和限额自行规定,满足了市场实践中要求放宽转投资限制的强烈要求,尊重了公司对其自身资产运用的意志；公司经营范围可由公司章程自由设定,只需通过登记履行对外明示的义务,将公司经营范围还原为公司自主决策行为；股东(大)会、董事会和经理的职权可由公司章程进行规定等等。
这些内容的改进都反映了本次立法将公司章程提高到一个新的高度。
公司章程作为公司最为重要的内部纲领性法律文件,规范公司、股东、董事、监事和高管人员之间的基本行为准则和法律关系,充分体现尊重股东和公司的意思自治,明确将公司定位为市场经济活动主体,便于市场主体的自主发展、自由竞争和自我管理。
从市场运行的角度看,有效的自我管理和协调机制是市场自治的另一重要方面,实现市场自律有利于提高市场运行的效率和降低监管成本。
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