原标题：净利大降 奥飞娱乐的电影之殇

　　半个月前奥飞娱乐发布的业绩修正公告，透露2017年实现归属于上市公司股东的净利润从预计同比下降不超过30%，变为可能会同比减少90%，由此引发业界关注。2月12日晚间，奥飞娱乐终于对外交出了一份肯定的答卷，并表明归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降超八成，背后除了受到玩具、游戏业务不达预期的影响外，影视投资亏损更是重要原因之一。对于如今正围绕IP发展电影等业务的奥飞娱乐而言，未来又该如何布局旗下的电影业务？

　　参投影片票房不达预期

　　据奥飞娱乐发布的业绩快报显示，2017年奥飞娱乐实现营业总收入36.41亿元，同比增长8.36%，尽管营业总收入保持了继续增长，但利润层面却由前几年的正向增长变为负向下降。其中，2017年奥飞娱乐的营业利润同比下降84.41%，利润总额则较上年同期减少了84.62%，而归属于上市公司股东的净利润，则由上年同期亿元级别的4.98亿元，一下子缩减到千万元级别的8237.2万元，同比减少了83.47%。

　　对于2017年业绩出现较大变动，公告里称主要有三点原因，即公司四季度上线的潮流玩具业务未达预期，公司游戏业务未达预期及对应该业务子公司商誉减值，此外则是公司海外影视业务收缩调整及影视投资业务亏损。与此同时，奥飞娱乐在日前表示，2017年业绩不理想存在内外部因素，“内部而言，公司前两年在影视、游戏等板块扩张过快，使公司整体经营管理费用大幅上升。经调整后，以轻资产、合作方式推进，把控整体业务风险。外部而言，过去两年，文娱政策、投融资环境收紧，也使公司在项目推进、资金、财务费用等方面承受压力”。

　　不难发现，奥飞娱乐近年来一直在试图构建以IP为核心的泛娱乐产业，其中电影是不可缺少的一环，且此前奥飞娱乐也曾出品过《喜羊羊与灰太狼之羊年喜羊羊》等电影作品。而在2017年，奥飞娱乐共有三部电影作品在国内上映，即《大卫贝肯之倒霉特工熊》、《十万个冷笑话2》和《刺客信条》，分别在国内实现了1.26亿元、1.33亿元和1.6亿元票房，累计实现票房4.19亿元，从整体来看，奥飞娱乐的电影业务表现并不算突出。

　　值得注意的是，在以上这三部作品中，作为好莱坞大片的《刺客信条》，原本是奥飞娱乐参与的一部重量级电影作品，由育碧经典游戏IP改编而成，拥有较为雄厚的粉丝基础，且当初奥飞娱乐是与好莱坞新摄政娱乐公司战略合作，以总额不超过6000万美元获得包括《刺客信条》在内的三部好莱坞影片的参投机会，并分享影片在全球的发行收益，以及大中华区的独家发行权和相关商品化权利。然而，《刺客信条》在上映后却未能达成预期的票房表现。有数据显示，《刺客信条》全球票房约为2.3亿美元，但面对仅制片成本就高达1.25亿美元，再加上宣传费用，使得不少从业者在该片上映期间就表示，亏本已是板上钉钉。

　　欲缩减非自有IP电影投资

　　纵观奥飞娱乐近年来的发展，迪士尼一直是奥飞娱乐对标的对象，且奥飞娱乐此前也对外表示，公司一直以迪士尼为目标，通过“内生+并购”进行了一系列布局，初步构建集影视创作、玩具、婴童、游戏、媒体等于一体的泛娱乐生态。且在奥飞娱乐的构建中，电影是其打造IP泛娱乐产业中不可缺少的一部分，并为此进行多次布局，甚至计划进入海外市场。

　　公开资料显示，2014年奥飞娱乐就成立了奥飞影业，并在当年底对奥飞影业进行增资并成立香港子公司。随后，奥飞娱乐投资了国内多家影视公司，并投资海外影视公司，比如以近1000万美元入股美国电影娱乐公司451集团，此外该公司还在2017年1月发布公告称，奥飞影业美国公司以自有资金出资100万美元设立美国电影项目公司。

　　但从实际效果来看，虽然奥飞娱乐参与了《美人鱼》、《荒野猎人》等令人眼前一亮的电影项目，但其他参投影片亏损的情况并非是个例。与此同时，近年来影视业务在奥飞娱乐营业收入中的占比也出现下降。数据显示，2015年、2016年和2017年上半年，影视业务占营业收入的比重分别为16.3%、17.33%和12.7%。

　　面对电影业务的实际处境，奥飞娱乐也在进行调整，并在去年12月对外表示，公司未来将大幅减少非自有IP的电影投资，主要围绕与自身核心竞争力建设相关的IP作品孵化。投资分析师许杉认为，近几年电影市场的快速发展一方面证明了潜在空间，另一方面也让业内外的人都看到，该市场既有机会创造高额回报，也存在较高风险令投资打水漂，如何在风险中找到较为稳定的发展路径是很多入局者布局的方向，奥飞娱乐选择与自有IP关联度较大的电影项目也是一种方向，即从自身较为熟悉的领域逐步扩大范围。

　　旗下资源待加强整合

　　围绕着减少非自有IP电影投资的方向，现阶段奥飞娱乐正在进行下一步电影规划。公开资料显示，奥飞娱乐现有包括“喜羊羊与灰太狼”、“超级飞侠”、“贝肯熊”、“巴啦啦小魔仙”在内的多个知名IP。其中日前有消息称，《喜羊羊与灰太狼》将对标国际化3D动画技术，迎来首次3D升级，届时《喜羊羊与灰太狼》创作方原创动力将联合奥飞娱乐及其国际化团队打造全新的“喜羊羊”大电影。

　　业内人士表示，从玩具业务起家，逐步延伸至动漫，以及欲构建IP泛娱乐产业链的奥飞娱乐，在布局电影业务上优势与劣势并存，优势就在于奥飞娱乐手中握有大量IP，且此前奥飞娱乐通过投资、收购有妖气等公司，也进一步增加了旗下IP存量；而劣势则是奥飞娱乐虽然已布局电影业务多年，但相较于已在市场上摸爬滚打十多年的电影公司而言，奥飞娱乐的相关经验仍较少，且现阶段市场竞争愈发激烈。

　　在中央财经大学文化与传媒学院院长魏鹏举看来，相比于孩之宝、乐高等实现在电影领域扩张的玩具厂商，奥飞娱乐的品牌价值和品牌影响力仍然有限，内容和渠道的整合还有待进一步的完善，可以通过与国内大型影视公司的合作积累经验，与此同时加强对旗下业务板块的整合。从业者认为，从自有IP入手，奥飞娱乐能够更熟悉相关电影作品该如何进行内容创作和市场推广，在一定程度上减少陌生题材存在的风险，而奥飞娱乐此前通过一系列资本动作已经揽获一定规模的资源，若能将这些资源进行良好地协同，则能在一定程度上帮助电影业务的发展。