原标题：印纪传媒应收账款占营收98% 肖文革半年套现24亿质押全部股票

　　实控人疯狂套现24亿、公司业绩面临腰斩，印纪传媒（002143.SZ）今年来可谓风波不断。

　　7月30日晚间，印纪传媒披露控股股东股份被冻结公告，公司控股股东、实控人肖文革所持全部公司股份已被法院冻结，占公司总股本的44.04%。

　　长江商报记者发现，今年2月印纪传媒停牌前，肖文革通过股权转让的方式套现13.61亿，致使公司股价持续下挫，公司股票也因其股权质押逼近平仓线被迫停牌。尽管随后印纪传媒抛出重大资产重组方案继续停牌，但期间肖文革再次大手笔套现10.44亿，甚至拟将旗下房产出售给上市公司寻求“自救”。不过，5个月后印纪传媒最终还是宣布重组告吹，肖文革出售房产一事也已搁浅。

　　业绩方面，印纪传媒近期下修中报业绩预告，预计上半年公司净利润将较上年同期减少45%至95%，再一次加速公司股价下跌。截至7月31日收盘，印纪传媒报5.45元/股，年内最高跌幅达62%。

　　针对控股股东套现、应收账款高企、现金流等诸多问题，长江商报记者致电印纪传媒并应对方要求发送采访函。昨日，印纪传媒证券部相关人士对于财务方面的问题表示，公司马上要出半年报，目前不方便透露更多信息。而关于上述其他方面问题，公司未作出相关回复。

　　应收账款占流动资产54%

　　印纪传媒主营业务是整合营销服务和影视剧的投资、制作、发行及衍生业务。2014年公司作价60亿元借壳高金食品上市，并于2015年初正式更名为印纪传媒。

　　2015年至2017年，印纪传媒营业收入分别为18.82亿、25.06亿、21.88亿，同比增长－23.53%、33.16%、－12.69%；净利润分别为5.74亿、7.31亿、7.69亿，同比增长31.69%、27.27%、5.16%。

　　同期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.84亿、5086.88万、3.36亿，净利润现金率分别为32%、6.9%、43.6%。

　　净利润现金率偏低，也说明公司现金回收质量较差。各报告期末，公司应收账款余额分别为12.58亿、15.62亿、21.55亿，分别占当期营收的66.8%、62.3%、98.4%，应收账款周转天数分别为234.72天、202.63天、305.9天。

　　今年一季度，印纪传媒业绩与上年持平。报告期内公司营业收入3.18亿，同比增长0.01%；净利润1.18亿，同比增长5.87%，但经营性现金流量净额为－2.01亿，较上年同期进一步下降。而期末公司应收账款为22.53亿，占流动资产的54%。

　　长江商报记者还注意到，今年6月份，印纪传媒应收账款会计估计变更，拟对7—12月账龄的应收款项（含应收账款与其他应收款）计提比例由5%变更为1%；1—2年账龄的应收款项计提比例由10%变更为5%；2—3年账龄的应收款项计提比例由 50%变更为20%；3—4年账龄的应收款项计提比例由100%变更为50%。

　　但在对深交所的回复中，会计师认为公司变更后的坏账政策偏激进，坏账计提比例低于同行业平均水平；且就2018年上半年回收情况来看，会计估计变更不够充分。

　　在此情况下，7月25日印纪传媒公告称，公司认为本次变更前的会计估计更符合公司实际情况，且更为合理。公司决定取消本次会计估计变更，维持原会计估计对公司应收账款坏账的计提比例。

　　值得一提的是，去年9月印纪传媒发行4亿元的短期融资券，将于今年9月8日到期。按票面利率5.9%来算，印纪传媒需一次付清4.236亿元。但截至今年一季度末，印纪传媒货币资金2.3亿，较去年年末的7.23亿减少近5亿元。

　　而在近期，印纪传媒下修中报业绩预告，预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为1338万至14727万元，比上年同期下降45%至95%。此前公司曾在一季报中预计净利润为26778万元至40167万元，变动幅度为0至50%。

　　对此，公司仅解释称系公司业务发展低于预期，造成公司经营业绩下降。

　　股价年内最高跌幅达62%

　　另一方面，今年以来公司股价颇为动荡，而此推手或许来自肖文革的多次套现。

　　今年1月底，肖文革以协议转让的方式将其持有的上市公司106716800股股份（占上市公司股份总数的 6.03%）转让给安信信托，由此套现13.6亿元，其持股比例由54.67%减少至48.64%。

　　2月1日，印纪传媒股票跌停，使得肖文革与其一致行动人印纪华城质押股票触及平仓线。次日印纪传媒开始停牌，并在2月23日起转入重大资产重组继续停牌，随后确定此次重组标的为同属广告传媒行业的镜尚传媒。

　　然而，印纪传媒停牌期间肖文革仍在大手笔套现。今年5月9日，肖文革以拟以协议转让的方式将其持有的81420874股和印纪华城持有的7079126股股份以11.8元/股的价格转让给于晓非，由此套现10.44亿元，肖文革持股比例进一步下降至44.04%，印记华城的持股比例也由12.78%下降至12.38%。

　　除了两笔股权转让取得24亿资金外，肖文革还频繁质押股份。截至6月30日，肖文革的质押率达100%，占公司总股本的44.04%。

　　不仅如此，目前肖文革所持全部股票也已经被法院冻结。

　　此外，7月6日印纪传媒还公告称拟以现金6600万元的价格购买肖文革名下的房产作为公司办公场所，但此笔关联交易也在20日后宣布终止。

　　今年7月7日印纪传媒宣布终止此次重大资产重组后，公司股票自7月9日复牌后连续七个交易日跌停。截至7月31日收盘，印纪传媒报5.45元/股，年内最高跌幅达62%。