危险的尝试

    “频繁变动规则，说明此前文交所及其相关监管部门没有考虑规划清楚，只能通过实际操作来不断改变。”互联网资产与权益交易服务商金马甲总裁樊东平对《每日经济新闻》记者表示，严格来说，上述机构和监管部门必须对艺术品证券化设计出一套严密规则，包括运营体制、风险规避、“防火墙”措施等。

    中航证券投资顾问刘禹认为：“企业股票的上市要经过会计师事务所、投行、发审委等环节。投资人可以从企业报表及利润等方面衡量其内在价值和公允价值，而且上市公司的审计报告受法律保护。艺术品‘股票’定价环节有很多不确定性，没有一套完整的评估价值体系，没有法律制约，很容易产生偏离。”

    “由于艺术品价格多数时候是刚性的，单边向上的，而公司股票是波动的，两者属性完全不同，所以不能把公司股票模式照搬到艺术品‘股票’市场。”樊东平说。

    知名证券维权律师宋一欣认为，投资艺术品证券化是不符合市场规律的，艺术品以拍卖方式买卖较为妥当，虚拟化的方式很容易被炒作。

    “天津文交所这样频繁修改规则，从法律上来讲，或面临投资人的诉讼危险。”北京市问天律师事务所主任张远忠表示，交易规则可视作投资人与文交所约定的协议，文交所若在未符合法定条件下单方面修改规则，视为对投资人利益的损害。

    记者在天津文交所官网上看到一则《天津文化艺术品交易所投资人入市交易协议》，该协议中第十六条指出，当双方出现争议时，应协商解决，不能协商或协商不成的，则可向本所所在的有管辖权的法院提起诉讼。不过，上述协议的最后有一条“免责条款”：本协议根据法律、法规和本所规定，如需修改或者增补，修改或增补的内容将由本所以公告形式通知投资人，公告的内容是本协议之组成部分，与本协议具有同等法律效力。

    对此，张远忠指出，如果“免责条款”损失了投资人的巨大利益或者存在“霸王条款”成分，投资人可以请求撤销或视为无效条款。

    监管缺失

    业内人士指出，艺术品“股票”作为文化金融产品，将文化与资本市场对接，是金融创新的形式，有助于促进文化产业发展。但是，天津文交所一改再改“交易规则”是否得到相关主管部门的审批，是否具有合法性，受到了外界质疑。

    更令人担忧的是，天津文交所并未受到类似证监会的监管机构监管。公开资料显示，天津文交所受天津市政府金融办监管，每天向其汇报交易情况。然而，在天津文交所发布的《天津文化艺术品交易所暂行规则》中，并没有指明监管部门。

    文交所市场部负责人王命达此前对媒体表示：目前文交所归市政府监管，由分管金融的副市长崔津渡辖下的金融办专管。 

    记者多次探访天津市政府金融办，一名工作人员表示，天津文交所是天津金融创新的重点项目，目前正在进一步探索中，不希望外界过多关注。

    对于此前有关特别停牌的决定是否由金融办作出，该人士表示，金融办对此事“不作解释”。

    对于记者的采访要求，金融办相关负责人表示，目前所有采访都要通过天津市委宣传部新闻处。当记者奔赴天津市政府，新闻处相关人士婉拒了记者的采访要求。

    另一方面，外界对天津文交所由地方金融办监管的质疑也从未停止。有律师指出，艺术品“股票”份额化交易已经构成了实质性的股票交易，这需要国务院或证监会的批准，地方政府无权擅自审批。 

    关于上述事宜，记者多次要求采访天津文交所，但是，截至记者发稿之时，天津文交所方面未对采访要求作出任何形式的回应。

更多精彩内容，请点击进入文化产业频道>>>>>

（责任编辑：张慧敏）