设计缺陷，盘子太小

    天津文交所当初为黄河咆啸设定的600万份额，注定为投机炒作埋下了伏笔。这种袖珍型的超小盘，为庄家坐庄操纵价格提供了可能，稍有股票市场常识的人都知道600万盘子的危害性。在股票市场，股票的上市流通盘每每都在一个亿以上，有的甚至多达数10亿，而且发行价也不菲，这样超大的总市值规模就确保了没有几十亿的资金是难以人为炒作的。而天津文交所600万份的超小盘很容易被社会上少量资金控盘，几千万元就可以“坐庄”翻江倒海，所以在设计艺术品挂牌上市的规模上就存在极大的缺陷，反映出设计者对金融市场缺乏最基本的常识。

    超小盘所带来的设计漏洞最终被事实所验证。天津文交所3月16日发布公告，点名警告两个投资账户。公告称：“投资人00007616和00047273于2011年3月10日至15日期间，采取大量且连续申报方式，造成20001(黄河咆啸)和20002(燕塞秋)股价异常波动，扰乱了正常的市场交易秩序，属于异常交易行为，对其给予警告，如仍有异常交易行为，将暂停或限制其交易。”熟悉股票市场的人都知道，“大量连续申报”就是“坐庄”行为，就是操纵股价行为。这两个被警告的投资账户实际上是采用“对敲”的方式连续买入和卖出，以达到操纵价格的目的。如果当初设计时份额足够大，坐庄的可能性就较小。可是白庚延的一幅山水画发行定价600万元已经很高了，不可能上市认购时前就值几千万、上亿元，这实在是个矛盾。

    定价过高，价格背离

    在当初开盘上市之初，《黄河咆啸》600万元的定价本身就是非常不合理的，根本不符合市场行情，比白庚延作品的一级市场价位溢价了至少10倍至20倍之多！这种离谱的上市定价，对每一个认购投资者来说是一种巨大的忽悠。现在的停牌价17.16元，总市值1.0296亿元，就更荒唐可笑了！白庚延《黄河咆啸》一幅画一亿元是个什么概念？现在拍场上只有徐悲鸿、张大千、李可染这三位一流近现代书画大师才有这等的价位行情啊！而且还是《巴人汲水图》、《爱痕湖》、《长征》这样的巨幅名作啊！有人说“艺术是无价的”，其实是错误的！艺术是“有价有市”的，无论一个多么伟大的书画家的作品只要进入了市场，那么他就是有价的，不管他是八大山人，还是王羲之。《黄河咆啸》远超一级市场百倍的价格背离实在太离谱，岂可以是一句“艺术无价”就可以忽悠过去的？

    首先不说白庚延的作品是否适合挂牌上市，但既然上市就要严格依据大家公认的市场行情来定价。在上市之前，白庚延的一幅同样尺幅大小的山水画作品不过二三十万元，再往高点说也很难超过五六十万元，黄河咆啸发行认购时600万元的定价依据在哪里？艺术品的价格虽然不像科学公式那么严谨，但既然是市场，就存在大家公认的市场行情。比如吴冠中的彩墨画行情当前是一平方尺40万元上下，油画每平方尺是100万元左右，千万元级的作品成交了多少，这些在雅昌艺术网都是可以查到的，都是有明确记录的，并不是哪个人随便张嘴一说就可以的。白庚延的《黄河咆哮》合理的市场价位在五六十万元附近，按600万份额计算，每份额不过0.1元，认购价为1元，从艺术品收藏的角度已经溢价了10倍，每个人在认购时就亏损了90%，如此大的投资风险令人怀疑这是搞严肃的艺术品投资吗？现在炒到停牌前的17.16元，就更大大远离了市场行情，溢价达上百倍之多，已完全是一种疯狂的“博傻”游戏了。

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（责任编辑：张慧敏）