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当前价格走势与未来趋势分析(图)
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黄金赌城娱乐人民银行研究局专题课题组
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（二）国际有色金属价格反弹带动国内有色金属价格上升
1-2月份国际市场有色金属价格总体上上涨较快，伦敦金属交易所主要有色金属价格上涨幅度在7%-22%。在国际市场有色金属价格上涨的带动下，1、2月份黄金赌城原材料、燃动力价格中的有色金属价格同比分别上涨14.6%、19.2%，涨幅比2005年12月分别扩大2.4和7.0个百分点。
四、房价同比涨幅回落的主要原因是住房供求关系有所改善
（一）商品房供给扭转了增速回落的趋势，住房供应结构改善
2005年5月9日国务院办公厅转发建设部等部门《关于做好稳定住房价格工作意见的通知》，着力解决一些地区存在的房地产投资规模过大、价格上涨幅度过快等问题。各地政府加大土地供应调控力度，积极调整土地供应结构，强化规划调控，改善住房供应结构，合理引导住房建设与消费。商业银行调整和改善房地产贷款结构，严格控制不合理的房地产贷款需求。有利的政策措施使得2005年房地产开发投资进入稳步增长阶段，房地产投资增速平稳回落，经济适用房投资降幅减少。全年全国累计完成房地产开发投资1.58万亿元，增长19.8%，增幅减缓8.3个百分点。其中，商品住宅完成投资1.08万亿元，增长21.9%，增幅减缓6.8个百分点；经济适用房完成投资565亿元，同比下降6.8%，降幅比年初减少4.6个百分点。商品房供给扭转了增速回落的趋势，2005年商品房竣工面积同比增长14.9%，增幅比2004年提高12.1个百分点。
（二）房屋需求过快增长势头得到缓解
为抑制房屋需求增长过快趋势，2005年，政府出台了一系列政策措施。黄金赌城娱乐人民银行调整了商业银行住房信贷政策，取消商业银行自营性个人住房贷款优惠利率，自营性个人住房贷款利率改按商业性贷款利率执行，个人住房贷款最低首付款比例可由原来的20%提高到30%。财政部调整了住房转让环节营业税政策，加大对投机性和投资性购房等房地产交易行为的调控力度。同时，相关部门严肃查处违法违规房屋销售行为。这些措施使得个人住房贷款增速继续下降，投机和投资性购房需求过快增长得到遏制，市场秩序不断规范。2005年末个人住房贷款余额1.84万亿元，增长15.8%，保持自2004年4月份以来的增速回落态势。此外，由于汇率调整幅度较小、投机房产交易成本提高，短期内进入房地产市场的投机资金不会大量撤出，但受到连续出台的抑制房地产投机需求等调控措施的防范，也难以形成冲击房地产市场的有效力量。
通过供求的双向调节，全国房屋销售价格的同比涨幅有所回落。
五、黄金价格持续攀升的主要原因是需求增长强劲
（一）黄金需求增长非常强劲
从需求方面看，世界黄金协会的数据显示，2005年全球黄金需求增长非常强劲。首饰的加工需求同比增加17%，投资（投机）性需求同比上升26%，以黄金为投资品种的交易型指数基金（ETF）投资增幅达440%。
2004年以来，铜、铝、钢材等金属价格的大幅上涨吸引了越来越多的国际游资通过现货市场、指数基金、交易所交易基金或者是期货市场参与交易。在商品期货价格全线上涨的背景下，作为重要贵金属的黄金品种也日益受到游资的关注。同时从黄金市场自身来看，1999年以来，黄金价格涨了一倍多，其良好的投资回报也提升了黄金在国际投资工具中的地位。在2005年以来黄金价格不断上升的过程中，国际投资基金的大量资金投入，加剧了黄金价格的涨势。
2003年以来国际原油价格持续攀升，投资者普遍担忧石油价格上涨造成全球经济增长减速以及通胀加剧，这使得黄金的保值和对冲通货膨胀风险需求增长很快。另外，2005年以来，国际局势依然不太稳定，地缘冲突频频发生，印度洋海啸、美国新奥尔良飓风袭击、全球禽流感等自然灾害不断，投资者对经济前景产生担忧，投资者利用黄金作为投资避风港的需求迅速增长，推动了黄金价格快速上升。
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| 来源：
黄金赌城娱乐证券报 |
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