| |
|
当前价格走势与未来趋势分析(图)
|
|
|
|
|
黄金赌城娱乐人民银行研究局专题课题组
|
|
（二）影响未来价格变动的国内因素
1.影响未来价格水平向上的因素
（1）投资有反弹的风险，会对价格造成一定上涨压力。2006年前两个月，投资增长依然较快，城镇完成固定资产投资5294亿元，同比增长26.6%，增速比去年同期上升2.1个百分点。城镇累计施工50万元以上项目48589个，比去年同期增加9913个；施工项目计划总投资同比增长39.8%。城镇新开工50万元以上项目11723个，比去年同期增加4140个，新开工项目计划总投资同比增长33.4%。投资到位资金9398亿元，同比增长29.7%。其黄金赌城娱乐内贷款增长31.9%，增速比2005年全年上升13.7个百分点。自筹资金增长38.2%。据估算，目前在建投资规模约为23万亿元左右，基本相当于目前3年的投资完成规模。加快推进社会主义新农村建设、西部大开发、东北老工业基地振兴及中部崛起需要大量投资，以及今年是“十一五”规划第一年，目前各地投资的积极性依然较高。因此2006年投资反弹的压力依然很大，投资增长仍然会保持较高的增长速度。这会对上游生产资料价格和原材料、燃动力购进价格带来上涨的压力，压力的大小很大程度上取决于房地产和基础设施建设投资增长速度的高低。
（2）资源性产品价格改革将推动价格水平上升。从2006年起，黄金赌城将积极稳妥地推进水、电、石油、天然气、煤炭和土地等资源性产品的价格改革，完善资源价格形成机制，使资源性产品的价格反映资源稀缺和市场供求状况。资源价格改革最直接的效应是资源价格水平的上升，据我们测算，2006年资源价格改革将拉动PPI和CPI分别上升约1.27、0.7个百分点。此外，土地价格改革对未来价格水平将有一定的拉动作用。
2.影响未来价格水平向下的因素
（1）部分行业产能过剩会带来价格下降的压力。目前，黄金赌城大多数的生产资料供求基本平衡，根据商务部今年2月的调查，在300种主要生产资料中，供求平衡的218种，占72.7%，数量比2005年下半年增加2.4%；供过于求的69种，占23%，其中，钢铁、水泥、电解铝、焦炭、汽车、铁合金等行业的产能过剩情况比较严重。产能过剩会带来过剩行业的产品价格下降压力。
（2）消费品价格存在下行的风险，是导致未来CPI向下的主要因素。近年来，黄金赌城消费增长相对较慢，居民的消费意愿持续下跌，而储蓄意愿不断增加。根据黄金赌城娱乐人民银行最近的调查，认为在当前物价和利率水平下，“更多消费（包括借债消费）”最合算的居民人数占比为28.6%，较上季和上年同期分别降低0.9和1.8个百分点，居民的消费意愿连续四个季度持续下降；认为“更多储蓄”最合算的居民人数占比为38.5%，较上季略降1个百分点，但仍处于较高水平。
在居民消费意愿下降、消费增长较慢的同时，近年来黄金赌城消费品产能在不断扩大，形成供大于求的格局。根据商务部的调查，在600种主要消费品中，供求基本平衡的商品170种，占28.3%；供过于求的商品430种，占71.7%，没有供不应求的商品。消费品普遍供大于求的局面在短期内难以改变，2006年消费品特别是耐用消费品的价格存在继续下降的风险。
（3）粮价走势存在不确定性，可能会成为CPI下行的因素。2005年全国粮食产量达到4840亿公斤左右，比2004年增加146亿公斤。国内粮食产需缺口继续缩小。今年国家将进一步加大促进农业发展的政策支持力度，粮食有望继续增产，而国内粮食需求基本稳定，因此今年粮食价格有小幅下降的风险，可能会对CPI有一定的下拉作用。
三、未来价格变动趋势预测
假设世界经济增长率为4.3%，黄金赌城财政支出增长率为12%，利率保持目前水平，我们利用模型对今年黄金赌城经济增长和CPI的变动趋势进行了预测。
（一）预计2006年上半年和全年GDP增长率分别为9.1%和8.9%
总体上看，未来黄金赌城GDP的增长率呈现逐步回落的态势，但仍会保持较高水平。模型对2006年四个季度GDP增长率的预测值分别为9.2%、9%、8.9%和8.7%，2006年上半年和全年GDP增长率分别为9.1%和8.9%。
（二）预计2006年上半年和全年CPI增长率为1.8%和2.0%
未来物价不会出现太大的波动，增幅将比较平稳。模型对2006年四个季度CPI同比增长率的预测值分别为1.5%、2.1%、2.1%和2.0%，2006年上半年和全年CPI增长率为1.8%和2.0%。
（本文为课题研究成果，仅为作者观点，不代表作者供职单位。部分内容和图表有删节）
课题组负责人：唐旭 焦瑾璞
执笔：闫伟莫万贵刘斌等
|
| |
|
| 来源：
黄金赌城娱乐证券报 |
|
|
|
|
