沪上一家近代艺术博物馆的市场总监对记者坦言，他仔细看了一遍天津文交所最初制定的交易规则后发现根本不完善，特别缺少对打击炒作行为的规定。因此，天津文交所在艺术品“股票”爆炒现象难止后，只能临时在交易规则上“打补丁”，但频繁变动在一定程度上会影响交易规则的公信力，引发市场上的质疑。

 

   “公信力”最重要

    天津文交所艺术品份额交易的模式，首开国内之先河，表现出了非凡的智慧和气魄。但短短的两个月时间里，也暴露出了私人控股的交易所普遍存在的管理上的问题，致使外界对该交易所的质疑声此起彼伏。

    首先，天津文交所修改交易规则过于随便，涨跌幅限制三天两头在变化。一会儿涨跌幅15%，一会儿涨跌幅10%，一会儿又是涨跌幅1%。实际上，这些规则早该在开张前就制定了。其次，该所发布公告往往搞突然袭击，甚至有“半夜鸡叫”的情况，显得鬼鬼祟祟。

    我觉得，天津文交所的问题不在于挂牌艺术品被炒得过高，而在于该交易所的“公信力”。譬如，该所不对外披露上市艺术品的原持有人，这种做法在相当程度上增加了份额持有人持有“赝品”的风险。而如果公开披露上市艺术品原持有人姓名，可以帮助投资者从艺术品来源的角度进一步辨别艺术品的真伪。

    天津文交所要想发展壮大，一定要抹去私人交易所的烙印，施行职业经理人的制度，向天津以外的艺术品和中介机构敞开大门，让天津文交所不仅仅成为天津，更是全国，甚至是全世界的文化艺术品交易所。(记者薄继东)


    业内建议

    天量换手后不宜介入

    虽然天津文交所在3月9日发布公告称，开户条件由招商银行“一卡通”金卡调整为“一卡通”金葵花卡，这意味着开户的资金门槛由5万元大幅提高到50万元。但是提高资金门槛根本挡不住开户热潮，新资金源源不断地涌入艺术品“股票”。

    “据我了解，由于艺术品‘股票’采用T+0交易，不少炒家其实根本不懂艺术鉴赏，只是看着K线图在追涨杀跌。”一家知名拍卖公司负责艺术品业务的高级经理对记者表示，虽然拍卖行和文交所的客户定位截然不同，但是天津文交所推出艺术品“股票”后异常火爆，令拍卖公司也不得不刮目相看。

    谈到艺术品“股票”的后市走势，以上拍卖公司高级经理坦言：“在天量换手后眼下不宜追高，尤其是不能碰20001和20002，复牌后吃了一个跌停板并且已经连续两个交易日放出天量。以《黄河咆哮》为例，上周四和上周五的成交额分别为1.1亿和5900多万，从技术面来看，明显有获利盘出逃的迹象。”

    而从艺术价值的基本面来看，业内人士认为目前上市的艺术品“股票”估值已经夸张得极为离谱。在2010年嘉德秋拍上，在众多收藏大腕的资金追捧下，张大千的作品《太乙观泉图》以4032万元成交，而齐白石的作品《花果四条屏》以4760万元成交，当时这在收藏界已是“天价”。而截至上周末收盘，《黄河咆哮》和《燕塞秋》的“市值”均超过8000万元，但创作者白庚延的知名度根本不能与张大千、齐白石相提并论，甚至大多数人对其根本不知晓。

    专家观点

    “富人游戏”平民化

    虽然市场上对艺术品“股票”的质疑声不断，但是也不乏叫好声。相关收藏业内的专家对记者表示，虽然艺术品“股票”在诞生之初存在各种明显的缺陷，但作为一种创新的投资方式也有积极意义，通过降低门槛使艺术品投资从原本的“富人游戏”走向平民化。

    天津文交所在官方网页的介绍中表示，艺术品份额化的交易模式是对文化艺术品价格发现机制的有益探索，通过制度设计实现了文化艺术品市场与资本市场的有机结合，以投资带动文化，使更广泛的人群得以参与。

 

    事实上，天津文交所在全国各地文交所中并不是“第一个吃螃蟹”涉足艺术品证券化，但截至目前毫无疑问是最吸引眼球的。去年7月，深圳文化产权交易所推出“杨培江艺术品资产包”；而上海文化产权交易所在去年12月也推出“黄钢艺术品资产包”，但市场反响均一般。业内人士分析，主要原因在于天津文交所采用的艺术品份额化交易模式直接面向个人投资者，这吸引了众多民间资金迅速涌入。

    北京大学文化产业研究院文化金融研究中心主任喻文益认为，普通投资者对艺术品的投资兴趣超过收藏兴趣，而且大多数人实际上对于艺术品的了解很少。因此在艺术品份额化交易这一市场的初始阶段，有必要引入较大的投资机构参与，引导市场平稳发展过渡是很重要的一点。“艺术品股票”暴利让人眼红？

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（责任编辑：王婉莹）