点金"艺术品"还是投资品? 谁在爆炒"艺术品股票"
游资炒作明显 普通投资者慎入市2011年03月24日 09:34 来源：浙江日报 金涛
直到现在，笔者仍在纠结：艺术品份额化交易，到底是让艺术品变成了投资品，还是把投资品变成了艺术品？
毫无疑问，艺术品首先是精神产品。一些人之所以会对艺术品孜孜以求，往往更多地是出于精神层面的需求，满足自身对文化内涵、历史底蕴乃至精气神等诸多审美元素的追求。而一旦变身为投资品，资本的功能就会被急剧放大，艺术品难免异化为财富的符号、资本的筹码，收藏艺术品的行为也就更多地蜕变为利益的算计与迎合市场的从众行为。
其次，艺术品具有相当的投资功能并不难理解。问题是艺术品的价值不是靠短期内通过证券化方式频繁交易、炒作就可发现，最终起决定性的还是作品自身的真实艺术底蕴。据此，把艺术品份额化交易更多地看作是一种证券投资或投机无疑更恰当。
再者，一般上市公司的股票都有资产与动态市盈率作为投资参照，但艺术品并无这样的约束与参照，且主观性较强，所以其蕴含的风险相对更大。如果把这种具有炒作意义的投资游戏大众化，信息原本就不对称的普通投资者极可能成为“击鼓传花”游戏的最后接棒者。
当艺术邂逅金融，会产生怎样的热力？连日来，由天津文化艺术品交易所首发的两只“艺术品股票”——《黄河咆啸》、《燕塞秋》，可谓热得烫手。到3月17日停牌时，短短29个交易日，涨幅竟然逾16倍！从上市交易之初的1元/份分别飙升至17.16元/份和17.05元/份，涨幅之巨令人瞠目。质疑声随之而起：究竟是谁在爆炒“艺术品股票”？
股票化：门槛低了
在《黄河咆哮》、《燕塞秋》这两只“艺术品股票”爆红之前，多数人对“艺术品份额化交易”可以说全无概念。简单地说，它是将文化艺术品等额拆分，再套用证券化的方式，通过交易所的电子交易平台公开上市交易。
这样做的用意是降低投资门槛，吸引普通投资者参与。据招商银行杭州分行私人银行部副总经理姚进介绍，天津文交所的开户采用了与招行合作的方式，刚开始开户只需持招行“一卡通”金卡或以上级别银行卡即可，而招行金卡的资金门槛是5万元，这意味着只需5万元就可入市。后来因行情过于火爆，才上调为招行的“一卡通”金葵花卡或以上级别银行卡，即50万元。
如此一来，原来身价动辄数十万、上百万甚至上千万元的名家艺术品被迅速“平民化”。以《燕塞秋》为例，上市交易前估价约500万元人民币，按1元/份等额拆分成500万份，如果你投资10万元，那么就意味着你拥有了这幅画的2%资产包，以后若增值就可赚钱。反之，其单份份额跌破1元，那就得赔钱。
高溢价：暴富神话
天津文交所并非“艺术品股票”的始作俑者。早在2010年8月，深圳文化产权交易所便推出了全国第一份“杨培江艺术品资产包”；同年12月，该交易所又推出了齐白石、傅抱石的两个资产包。此外，上海文化产权交易所也于去年底推出一份“黄钢艺术品资产包”。可以说，半年多前，“艺术品股票”便已初露端倪。那么，为何此前关注的人并不多，而天津文交所一亮相便迅速蹿红？
业内人士一语道破：关键就在于天津文交所首推的两只“艺术品股票”被轮番爆炒后，高溢价产生了巨大的暴利效应！
到3月17日停牌时，这两幅由一天津籍画家所作的《黄河咆啸》和《燕塞秋》画作的涨幅已分别达到惊人的16.16倍和16.05倍，原先600万元和500万元的身价一举飙升至1.02亿元和8525万元，远超齐白石、张大千等名家精品画作的市场拍卖价；3月11日，由天津文交所推出的第二批8个交易品种(主要也是画作)，继续演绎暴富神话，连续7个交易日无量涨停，平均涨幅达477%。
游资炒：风险激增
疯狂的行情吸引了众多的激进型投资者欲罢不能。尽管处在风口浪尖的天津文交所，也采取了诸如临时停牌、下调涨幅上限、调高投资准入门槛等举措，试图给“发烧”的市场降温，但投资者依然趋之若鹜。据悉，目前天津文交所日均开户人数已超过300人，全国累计已有4万多人开户参与交易。
中信证券投资经理郑健敏认为，由于楼市调控，眼下许多游资正在寻觅新的出路。艺术品份额化交易因具备与炒股相仿的特性，很容易吸引各路资金参与。他表示，《黄河咆啸》和《燕塞秋》价格如坐云霄飞车般飙升，游资爆炒的成分很大，其潜藏的风险相当高。主要是这类交易盘子小，很适合游资炒作，炒一把得手即抽身，充当“击鼓传花”最后一棒的往往是跟进的普通投资者。
光大银行杭州分行理财师张砾尹也表示，艺术品投资涉及估价、回购等诸多环节，风险很难预估，此前光大银行也曾想发行少量艺术品类的理财产品，但终因风险难测而束之高阁。
“太不可思议了！”黄金赌城娱乐美院一位教授对“艺术品股票”显然不感冒。去年秋拍，像张大千、齐白石这样的大家的精品画作成交价也不过4000万元出头，徐悲鸿著名的《奔马图》甚至不到2000万元，而《黄河咆啸》交易身价轻而易举地就越过1亿元大关。他认为，艺术品确有投资功能，但健康的艺术品市场都是以收藏为主体。艺术品被当作股票来爆炒，虚拟价格与其实际的市场价格已严重背离，最终必然把巨大的泡沫风险转嫁到普通投资者身上。
毫无疑问，艺术品首先是精神产品。一些人之所以会对艺术品孜孜以求，往往更多地是出于精神层面的需求，满足自身对文化内涵、历史底蕴乃至精气神等诸多审美元素的追求。而一旦变身为投资品，资本的功能就会被急剧放大，艺术品难免异化为财富的符号、资本的筹码，收藏艺术品的行为也就更多地蜕变为利益的算计与迎合市场的从众行为。
其次，艺术品具有相当的投资功能并不难理解。问题是艺术品的价值不是靠短期内通过证券化方式频繁交易、炒作就可发现，最终起决定性的还是作品自身的真实艺术底蕴。据此，把艺术品份额化交易更多地看作是一种证券投资或投机无疑更恰当。
再者，一般上市公司的股票都有资产与动态市盈率作为投资参照，但艺术品并无这样的约束与参照，且主观性较强，所以其蕴含的风险相对更大。如果把这种具有炒作意义的投资游戏大众化，信息原本就不对称的普通投资者极可能成为“击鼓传花”游戏的最后接棒者。
当艺术邂逅金融，会产生怎样的热力？连日来，由天津文化艺术品交易所首发的两只“艺术品股票”——《黄河咆啸》、《燕塞秋》，可谓热得烫手。到3月17日停牌时，短短29个交易日，涨幅竟然逾16倍！从上市交易之初的1元/份分别飙升至17.16元/份和17.05元/份，涨幅之巨令人瞠目。质疑声随之而起：究竟是谁在爆炒“艺术品股票”？
股票化：门槛低了
在《黄河咆哮》、《燕塞秋》这两只“艺术品股票”爆红之前，多数人对“艺术品份额化交易”可以说全无概念。简单地说，它是将文化艺术品等额拆分，再套用证券化的方式，通过交易所的电子交易平台公开上市交易。
这样做的用意是降低投资门槛，吸引普通投资者参与。据招商银行杭州分行私人银行部副总经理姚进介绍，天津文交所的开户采用了与招行合作的方式，刚开始开户只需持招行“一卡通”金卡或以上级别银行卡即可，而招行金卡的资金门槛是5万元，这意味着只需5万元就可入市。后来因行情过于火爆，才上调为招行的“一卡通”金葵花卡或以上级别银行卡，即50万元。
如此一来，原来身价动辄数十万、上百万甚至上千万元的名家艺术品被迅速“平民化”。以《燕塞秋》为例，上市交易前估价约500万元人民币，按1元/份等额拆分成500万份，如果你投资10万元，那么就意味着你拥有了这幅画的2%资产包，以后若增值就可赚钱。反之，其单份份额跌破1元，那就得赔钱。
高溢价：暴富神话
天津文交所并非“艺术品股票”的始作俑者。早在2010年8月，深圳文化产权交易所便推出了全国第一份“杨培江艺术品资产包”；同年12月，该交易所又推出了齐白石、傅抱石的两个资产包。此外，上海文化产权交易所也于去年底推出一份“黄钢艺术品资产包”。可以说，半年多前，“艺术品股票”便已初露端倪。那么，为何此前关注的人并不多，而天津文交所一亮相便迅速蹿红？
业内人士一语道破：关键就在于天津文交所首推的两只“艺术品股票”被轮番爆炒后，高溢价产生了巨大的暴利效应！
到3月17日停牌时，这两幅由一天津籍画家所作的《黄河咆啸》和《燕塞秋》画作的涨幅已分别达到惊人的16.16倍和16.05倍，原先600万元和500万元的身价一举飙升至1.02亿元和8525万元，远超齐白石、张大千等名家精品画作的市场拍卖价；3月11日，由天津文交所推出的第二批8个交易品种(主要也是画作)，继续演绎暴富神话，连续7个交易日无量涨停，平均涨幅达477%。
游资炒：风险激增
疯狂的行情吸引了众多的激进型投资者欲罢不能。尽管处在风口浪尖的天津文交所，也采取了诸如临时停牌、下调涨幅上限、调高投资准入门槛等举措，试图给“发烧”的市场降温，但投资者依然趋之若鹜。据悉，目前天津文交所日均开户人数已超过300人，全国累计已有4万多人开户参与交易。
中信证券投资经理郑健敏认为，由于楼市调控，眼下许多游资正在寻觅新的出路。艺术品份额化交易因具备与炒股相仿的特性，很容易吸引各路资金参与。他表示，《黄河咆啸》和《燕塞秋》价格如坐云霄飞车般飙升，游资爆炒的成分很大，其潜藏的风险相当高。主要是这类交易盘子小，很适合游资炒作，炒一把得手即抽身，充当“击鼓传花”最后一棒的往往是跟进的普通投资者。
光大银行杭州分行理财师张砾尹也表示，艺术品投资涉及估价、回购等诸多环节，风险很难预估，此前光大银行也曾想发行少量艺术品类的理财产品，但终因风险难测而束之高阁。
“太不可思议了！”黄金赌城娱乐美院一位教授对“艺术品股票”显然不感冒。去年秋拍，像张大千、齐白石这样的大家的精品画作成交价也不过4000万元出头，徐悲鸿著名的《奔马图》甚至不到2000万元，而《黄河咆啸》交易身价轻而易举地就越过1亿元大关。他认为，艺术品确有投资功能，但健康的艺术品市场都是以收藏为主体。艺术品被当作股票来爆炒，虚拟价格与其实际的市场价格已严重背离，最终必然把巨大的泡沫风险转嫁到普通投资者身上。
（责任编辑：王婉莹）
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