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年内产值将达800亿 9大文化产业龙头"跃跃欲试"

2010年09月17日 11:20   来源:中金在线   中金在线 股票编辑部
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  皖新传媒:提升渠道附加值增厚收益

  市场占有率省内第一、全国第四。公司拥有安徽省中小学教材全部品种的独家总发行权,中小学教材发行市场占有率100%;一般图书等业务的市场占有率60%以上。《2009 年新闻出版产业分析报告》显示,公司总体经济规模位列全国发行集团第四位,比2008 年上升2 位,位居中部发行集团之首。

  “渠道终端一体化”强化渠道控制力。渠道为王终端为上在发行领域重要性日显。公司实施“渠道终端一体化”的战略,完善“货源归口,条块结合” 的经营模式,强化了对未来市场的控制力。

  提升渠道附加值,打造新媒体广告网。新华书店最大的资源便是庞大的连锁实体书店。公司在全省17 个市营业面积约16 万平方米,募投项目将新增营业面积约7.8 万平方米,达到近24 万平方米。消费时代“文化”的概念具有无与伦比的优势。随着这些文化地产价值的不断增值,重估价值巨大。

  业绩预测与估值。预测皖新传媒10-11 年分别实现每股收益0.33 元、0.36 元,对应9 月9 日股价13.86 元,09-11PE 分别为45.62X、42X 和38.85X。传媒业市盈率中值67.75X(TTM,整体法),公司所在细分行业出版业市盈率中值(TTM,整体法)为54.94X,公司估值在行业内处于偏低水平。给予“增持”评级。(西南证券)

(责任编辑:王婉莹)

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