奥飞动漫：‘动漫+玩具’商业模式不断完善,未来发展看创意

　　1.公司上半年主要推出了“果宝特攻”“机甲兽神”、及“铠甲勇士之帝皇侠”等动漫项目；报告期内，动漫影视收入达到4060.12万元，同比大幅增长1621.94%；公司动漫类玩具销售受同期动漫作品档期及播出效果影响，波动相对较大，公司动漫类玩具和非动漫类玩具销售分别下降24.6%和10.11%；公司收购的“嘉佳卡通”在二季度开始贡献业绩，报告期实现收入286.73万元，毛利率37.93%。

　　2. 公司“动漫+玩具”的商业模式不断完善，收购嘉佳卡通动漫影视有限公司后，公司在动漫创作、播出以及衍生品开发方面具备了完整的产业链。对于公司长远发展而言，创作有吸引力的动漫形象是公司未来发展重点也是难点。

　　3. 我们调低公司2010年和2011年每股收益预测至0.45元、0.53元，对应当前股价市盈率为64倍和54倍，考虑到黄金赌城动漫行业的发展前景以及公司在业内的领先优势，维持公司“增持”评级。(万联证券)

（责任编辑：王婉莹）